晶晨股份(688099):业绩预告24H1亮眼,Q2收入创季度历史新高-公司研究报告

Q2收入创季度历史新高,公司积极展望全年业绩。公司发布业绩预告,预计2024年上半年实现营收30.16亿元左右,同比增长28.32％左右;实现归属于母公司所有者的净利润3.62亿元左右,同比增长95.98％左右。其中第二季度实现营收16.38亿元左右,同比增长24.51％左右,环比增长18.81％左右;实现归属于母公司所有者的净利润2.34亿元左右,同比增长51.97％左右,环比增长83.82％左右。2024年第二季度公司销售收入创单季度历史新高。同时公司预计2024年第三季度及2024年全年营收将同比进一步增长。

   T系列产品出货保持较高增速,6nm产品已获得订单。T系列产品不断取得重要客户和市场突破,上半年销售收入同比增长约70％;2023年T系列收入环比逐季增长,2024年第一季度T系列销售收入同比增长超过100％。主要源于两个方面:一是公司不断扩大与全球主流电视生态系统的深度合作,进一步扩充了公司产品的业务版图。二是新产品不断推出,产品矩阵日益壮大,新产品在下游应用领域不断导入,市场份额提升。同时W系列产品的快速迭代,系列化产品的上市,其销售速度还将进一步提升。并且公司基于新一代ARMV9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功后,已经获得了首批商用订单。

   盈利预测和投资建议。我们预计24-26年公司对应EPS分别为1.97/2.55/3.10元/股。考虑到可比公司估值水平,给予24年PE估值区间40-50倍,对应合理价值区间78.8-98.5元,给予"优于大市"评级。

   风险提示。产品市场推动不及预期,新业务拓展不及预期,市场竞争加剧。