康龙化成(300759):需求逐步恢复,2024H1新签订单稳健增长-公司信息更新报告

需求逐步恢复,新签订单稳健增长7月21日,康龙化成发布2024年半年度业绩预告。2024H1,公司预计实现营收54.71-56.40亿元,同比下滑0％-3％;实现归母净利润10.55-11.43亿元,同比增长34％-45％;实现经调整净利润6.71-7.18亿元,同比下滑23％-28％。单看2024Q2,以中位值计算,实现营收28.85亿元,环比增长8.01％;实现归母净利润8.68亿元,同比增长98.35％,环比增长276.67％;实现经调整净利润3.55亿元,同比下滑28.05％,环比增长4.90％。我们看好公司长期发展,维持原盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为17.84/20.03/23.98亿元,EPS为1.00/1.12/1.34元,当前股价对应PE为20.0/17.9/14.9倍,鉴于公司各业务板块环比逐渐改善,维持"买入"评级。

   2024H1新签订单稳健增长,各子板块环比改善伴随着生物医药行业投融资初步复苏,2024Q2公司营收预计较2024Q1环比提升,同比2023Q2小幅提升。全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖,上半年新签订单同比增长超15％。分板块看,实验室服务得益于新签订单回暖,2024Q2收入创历史新高;CMC服务收入较2024Q1环比增长,更多项目预计将于2024下半年交付并确认收入;临床研究服务收入、大分子和细胞与基因治疗服务收入环比、同比均实现增长。

   出售参股公司PROTEOLOGIX,非经常性损益大幅提升2024H1,归属于上市公司股东的非经常性损益约6.1-6.6亿元,主要系:(1)公司将参股公司PROTEOLOGIX通过合并收购方式以对价约1.02亿美元将其持有全部股权出售给强生,目前已收到扣除相关交易费用后的对价8619.5万美元,影响报告期非经常性损益约5.6亿元;(2)赎回可转债投资收益、政府补助收益以及理财产品相关收益等。

   风险提示:订单交付不及预期;核心技术人员流失;环保和安全生产风险。