电连技术(300679):消费电子叠加汽车双轮驱动,2024Q2业绩高增长-公司信息更新报告

2024半年报预告业绩超预期,看好汽车连接器业务高增长,维持买入评级公司发布半年度业绩预告,预计2024H1归母净利润为3.00～3.35亿元,YOY+139.72％～167.69％;扣非归母净利润为2.86～3.21亿元,YOY+144.08％～173.95％。单季度来看,2024Q2公司归母净利润为1.38～1.73亿元,YOY+77％～+122％,QoQ-15％～+7％;扣非归母净利润1.35～1.70亿元,YOY+82％～130％,QoQ-11％～+13％。公司2024H1业绩持续增长,主要系2024H1全球消费电子行业回暖,以及公司汽车高频高速连接器业务导入新客户,景气度延续所致。考虑汽车电子业务维持高增长,我们上调2024/2025/2026年归母净利润预测为6.2/8.2/10.5亿元(前值为6.2/8.0/10.3亿元),当前股价对应PE为25.4/19.3/15.1倍,我们看好公司长期发展,维持"买入"评级。

   2024Q2单季度汽车连接器出货量高增长,消费电子业务盈利能力持续修复2024Q2单季度汽车连接器出货量持续高速增长,下游客户覆盖面广,已进入吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供应链。公司高频高速汽车连接器产品品类齐全,随着国内自动驾驶水平不断深入,国产替代率提升,汽车业务有望持续高增长。消费电子方面,随着终端消费电子厂商需求逐步复苏,以及软板业务盈利能力持续提升,消费电子业务利润情况修复明显。

   精密制造工艺平台规模优势渐显,消费电子+汽车电子双轮驱动随着公司经营规模不断扩大,主要产品精密制造工艺平台化优势渐显,自动化效率持续提升。同时公司运营效能持续提升,生产成本控制较为有力,未来盈利能力有望逐季改善。在产品策略方面,公司稳固手机类消费电子市场地位,同时加大对非手机类消费电子行业中的海外大客户拓展力度。另一方面,公司把握汽车连接器行业发展机遇,升级高频高速汽车连接器的研发及平台制造能力,看好公司长期发展。

   风险提示:汽车价格战风险、汽车销量不及预期、消费电子需求不及预期。