欣旺达(300207):消费电池景气持续提升,Q2业绩预告超预期-公司信息更新报告

公司2024年中报预告超预期公司发布2024年中报预告,2024年上半年预计实现归母净利7.67～8.99亿,同比+75％～105％,2023年上半年汇兑收益2.1亿,剔除后同比+239％～297％,扣非净利7.38～8.70亿元,同比+100％～135％。Q2预计实现归母净利4.49～5.58亿元,同比下降25.6％～3.8％,剔除汇兑损益后同比+31％～69％,Q2归母中值5.14亿元,同比下降15％,剔除汇兑损益同比+50％,业绩超预期。我们将2024-2025年归母净利预测从16.02、20.95亿元上调至17.43、21.24亿元,新增2026年归母净利预测25.04亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为19.7、16.2、13.7倍,维持"买入"评级。

   消费电池下游需求持续回暖根据Techinsights数据,2024Q1智能手机全球销量2.95亿台,同比提升10％,其中小米销量0.4亿台,同比增长34％,根据Counterpoint数据,2024Q2小米全球市占率达到14％,同比增长2pct,市占率持续提升;2024Q1笔记本电脑全球销量4610万台,同比增长6.5％,消费电池下游需求持续回暖。我们预计疫情前期PC购买带来的更新周期将推动笔电市场增长,AI手机、华为等国产手机回归将刺激智能手机进入新一轮换机周期,消费电池下游需求有望持续回暖。

   动储高端产品谱系完善,出货有望持续放量公司动力高端产品谱系完善,在BEV领域,超级快充4C电池产品已量产并实现商用,在研5C～6C新一代"闪充"电池开发进展顺利;在混动领域,公司布局涵盖100-200KM的插混电池产品;在储能领域,发布了314Ah高容量长寿命电芯,循环次数大于12000次,得到一线客户认可,未来动储电池出货有望持续放量。

   风险提示:新能源车销量及储能装机不及预期,动储电池竞争加剧,公司客户定点扩张不及预期。