莱克电气(603355):出口实现修复性增长,跨境电商收入增速较快

事件:公司发布24H1业绩快报,24H1公司预计实现营收47.5亿元,同比+15.5％,预计实现归母净利润6亿元,同比+1.4％。其中24Q2预计实现收入24.4亿元,同比+19.4％,预计实现归母净利润3.3亿元,同比-16.2％。

   出口实现修复性增长,跨境电商收入增速较快收入端,公司紧抓市场机遇,持续优化业务及产品结构,聚焦优势产品。分业务看,公司24H1实现家电出口业务收入同比增长超30％,在低基数下实现修复性增长;电机及铝合金精密零部件等核心零部件业务收入同比增长超10％,增长较为平稳;跨境电商业务收入同比增长约30％,增速较快。单季度业绩同比下降,预计汇兑贡献同比减少24Q2归母净利润同比-16.2％,公司在23Q2净利率的高基数下业绩同比下降,我们预计主要由于去年同期有汇率的贡献,财务费用中汇兑贡献1.9亿元,24H1的汇兑贡献减少所致。

   投资建议:公司三大业务持续发展,外销有所修复,汽零业务收入呈快速增长,自有品牌中碧云泉及跨境电商表现较好,前景可期。我们暂不改变盈利预测,预计24-26年归母净利润分别为12.4/14.1/16亿元,对应PE分别为10.2x/9x/7.9x,维持"买入"评级。

   风险提示:新品销售不及预期,行业竞争加剧,线下渠道修复不及预期,新业务盈利不及预期,原材料价格大幅波动等。2024年半年度主要财务数据为初步核算数据,未经会计师事务所审计,具体数据以公司2024年半年度报告中披露的数据为准。