拓邦股份(002139):24Q2业绩表现亮眼,盈利能力持续提升-2024半年度业绩预告点评

公司发布2024半年度业绩预告,2024年上半年预计实现归母净利润3.6-4.1亿元,同比增长40％-60％;预计实现扣非后归母净利润3.6-4.1亿元,同比增长40％-60％。

   24Q2业绩表现亮眼,营收延续增长态势,毛利率持续提升。24Q2单季度公司预计实现归母净利润1.86-2.37亿元(中值2.11亿元),同比增长14.8％-46.7％(中值30.8％);预计实现扣非后归母净利润1.86-2.37亿元(中值2.12亿元),同比增长14.5％-45.7％(中值30.1％)。23Q2公司受益于汇兑收益,财务费用为-0.98亿元,24Q2期间汇率波动幅度较小。扣除汇兑收益的影响,公司的扣非净利润同比大幅提升。24Q2营收增长主要得益于行业景气度回暖及头部客户市占率持续提升。毛利率提升主要因为高价值品类出货增多。叠加公司降本增效和高价库存出清,盈利能力有望持续提升。

   各业务向好发展。家电、工具的行业库存恢复正常水位,需求恢复。工具板块,公司在头部客户份额稳定。家电板块,公司核心聚焦发展优势品类,深耕冰空洗、厨电、创新小家电的基础上,持续拓展清洁电器、温控、商业场景。新能源板块,伴随需求的恢复,行业加速出清,公司以充电桩、BMS、PCS为代表的新产品已推向市场并贡献增量。

   展望未来,公司将持续夯实家电和工具板块的优势,同时聚焦资源加大新能源板块的投入和发展,打造公司的第三成长曲线,加快移动机器人、伺服驱动和控制技术等核心技术的开发,培育公司的第四成长曲线。面向人工智能时代,智能控制的应用场景更加广泛。面向出海机遇,公司深化全球化的战略布局,在流程体系建设、运营方面具有成熟经验,有望持续提升市场份额。

   投资建议:基于盈利能力改善上调盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为7.6/9.4/11.1亿元,对应PE分别为17/14/12X,维持"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;第二曲线拓展不顺;运营商资本开支不及预期。