华大智造(688114):基因测序仪中国新增装机市场份额47.3％,蝉联第一-公司年报点评

公司2023年营业收入为29.11亿元(同比下降31.19％),归母净利润为-6.07亿元(同比下降129.98％),扣非归母净利润为-6.93亿元(同比下降358.54％)。

   公司2024年Q1营业收入为5.31亿元(同比下降14.26％),归母净利润为2.01亿元(同比下降34.15％),扣非归母净利润为-2.13亿元(同比下降29.02％)。

   公司2023年基因测序板块业务营收22.9亿元(同比增长30.31％),实验室自动化常规业务营收1.53亿元(同比增长4.95％),新业务常规业务营收2.54亿元(同比增长21.41％)。

   2024年Q1基因测序仪业务营收4.49亿元(同比增长4％)。

   2023年公司测序试剂耗材实现收入13.54亿元(同比增长38.31％),测序仪器设备实现收入8.98亿元(同比增长18.75％)。

   2023年公司基因测序仪业务各产品类型收入占比为,测序试剂耗材59.80％,测序仪器设备39.20％,测序其他1.72％。

   2023年,公司基因测序仪全球新增销售装机量超854台,占全球新增装机市场份额18.7％。中国新增销售装机量695台,占中国新增装机市场份额47.3％,蝉联第一。

   盈利预测与投资建议。我们预计公司24-26年EPS分别为-0.47、0.18、0.43元,归母净利润增速分别为67.8％、137.9％、138.2％,参考可比公司估值,考虑公司所处基因测序行业的高景气度和领先地位,我们给予公司2024年7-9倍PS,对应合理价值区间59.02-75.89元,给予"优于大市"评级。

   风险提示。估值波动风险,国际化进展不达预期,基因测序行业发展不及预期,基因测序行业贸易摩擦等。