深信服(300454):业绩保持稳健,融合AI和安全

事件:公司发布2023年年报,收入76.62亿元,同比增加3.36％;归母净利润1.98亿元,同比增加1.89％。

   公司发布2024年一季报,收入10.35亿元,同比减少14.66％;归母净利润-4.89亿元,同比减少18.64％。

   业绩保持稳健。2023年,公司网络安全业务收入38.92亿元,同比减少0.14％;云计算及IT基础设施业务收入30.90亿元,同比增长8.07％,其中超融合HCI产品收入保持了较为稳定的增长;基础网络和物联网业务6.80亿元,同比增长3.70％。

   融合AI、云和安全。公司于国内率先推出深信服自研大模型--安全GPT(SecurityGPT),安全GPT是公司利用多年安全领域AI研发积累的高质量数据、算力、人才优势,凝聚公司安全能力,构建的以AI为核心的"开放平台+领先组件+云端服务"的安全新范式的垂直领域大模型。在2024年春季新品发布会中,公司持续发布了安全GPT3.0升级版本,对抗定向钓鱼攻击检出率突破91.4％,远远超越传统方案。公司"信服云"已拥有广泛的生态合作伙伴,构建了基础设施、私有云、托管云、桌面云、边缘计算等,并且与安全、管理相结合。

   行业地位保持稳定。根据Gartner、IDC等机构的排名,公司在态势感知、零新任、全网行为管理、VPN、应用交付、下一代防火墙、网络威胁检测与响应、远程托管安全服务、超融合HCI软件、桌面云终端等网络安全以及云计算领域领先,彰显公司的网络安全和云计算实力。

   投资建议:继续看好公司的网络安全赛道以及云计算机赛道。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.570.660.93元,维持"买入"评级。

   风险提示:新业务领域不及预期;行业竞争加剧。