三维天地(301159):业绩改善,数据要素市场前景明朗-2023年度报告及2024年一季度报告点评

事项:

   2024年4月30日,公司发布2023年年报与2024年一季报:2023年,公司实现营收3.35亿,同比增长16.25％;归母净利润755.81万元,大幅扭亏为盈;扣非净利润556.97万元,同比增长111.97％。2024年一季度,公司实现营收0.20亿元,同比增长9.01％;归母净利润亏损0.30亿元,同比亏损收窄117.38万元;扣非净利润亏损0.30亿元,同比亏损收窄156.20万元。评论:

   年度业绩改善积极,控费效果显著公司实现盈利。收入端,公司订单数量增长,带动净利润扭亏为盈。2023年,公司实现营业收入3.35亿元,同比增长16.25％;归母净利润755.81万元,实现扭亏为盈。费用端,降本增效成果显著,公司毛利率提升10.31pct。2023年公司销售/管理/研发费用率分别为11.01％/14.68％/26.37％,分别同比+0.11pct/-2.37pct/-13.36pct。其中,2023年,研发人员大幅度压缩,从2022年540人减少至2023年376人。

   新版数据资产管理平台发布,客户资产管理效率进一步提升。2023年10月,公司发布了数据资产管理平台DAMV13版本,新增数据指标、数据建模、数据标签和人工智能四大模块,巩固该产品在企业智能化管理与数据高效处理领域的优势竞争地位。凭借领先的产品架构、完善的平台功能和丰富的实施经验,最新版本数据资产管理平台在新老客户中取得了良好的推广效果。截至目前,已与市场监督管理总局、中国五矿集团、陕西重型汽车有限公司、中国燃气控股有限公司、中国铁建房地产集团等多家客户签订合作协议,形成显著的示范效应。公司致力于帮助客户高效管理资产,灵活满足业务需求,快速实现数据分析和业务迭代,构建了"治、采、存、管、用"全流程的完整数据运营体系。

   加快探索"数据要素X"典型应用,助力新型工业化进程。国家数据局发布的《"数据要素×"三年行动计划(2024～2026年)》为指引,不断探索"数据要素×"的典型案例工程项目,发挥数据要素的放大、叠加、倍增作用,推动高质量发展。报告期内,公司成功构建研发管理系统(RDMS)、实验室信息管理系统(LIMS)、质量管理系统(QMS)三大管理系统为一体的TQM全面质量管理平台,为智能制造类型企业的质量数字化提升提供成熟的一体化解决方案。助力客户提升全要素、全价值链、全产业链质量管理活动数字化、网络化、智能化水平。

   投资建议:通过优化组织效率和拓展业务边界,公司已为抓住新产业发展机遇做好准备。同时,鉴于公司2023年营收增长低于预期,下修2024年盈利预测。我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.11亿元、0.22亿元、0.26亿元(原2024-2025年预测值为0.34亿元、0.55亿元),对应2024-2026年EPS为0.14元、0.28元、0.34元(原2024-2025年预测值为0.45元、0.70元)。维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;下游需求不及预期;产品迭代不及预期。