中曼石油(603619):原油产量同比增长,公司归母净利润同比提高68％-年报点评报告

1.公司2023年归母净利润8.1亿

   根据公司年报,公司2023年归母净利润为8.1亿元,同比增长67.9％。其主要原因为公司原油产量提升,2023年,公司温宿油田实现原油产量58.1万吨,比2022年同期增加14.7万吨,同比增长33.82％。

   2.阿克苏价格与成本情况

   盈利情况:2023年,经过我们计算,公司新疆油田区块,原油实现价格为3606元/吨,折合73.1美元/桶。成本情况:根据我们计算,新疆区块原油业务的单位成本(包含三费)为1233元/吨,折合25.0美元/桶。

   3.海外区块

   根据公司2023年12月12日发布的公告,公司已将坚戈区块纳入公司合并报表范围。坚戈情况:根据第三方储量评估机构来看,坚戈区块的2P(证实储量+概算储量)原油地质储量为6441.4万吨,2P经济可采储量为595.3万吨。参考温7的情况,我们认为坚戈区块的产量还有较大的增长空间。

   4.油服订单同比增长

   根据公司《关于2023年第四季度签订合同情况的公告》,公司2023年签订合同金额为37.35亿美元,同比增长29.46％。

   5.盈利预测

   预计公司24/25/26年的归母净利润维持12.8/16.9/20.0亿元,对应EPS为3.21/4.21/5.01元/股。

   风险提示:1)油价大跌,导致公司业绩不及预期的风险;2)公司原油产量不及预期的风险;3)岸边油田不能并表的风险;4)油服订单完成情况不及预期的风险。