鼎龙股份(300054):2024Q1业绩增幅明显,公司产品矩阵不断完善-公司信息更新报告

2024Q1业绩同比大幅增长,盈利能力持续提升,维持"买入"评级公司发布2024年一季报,2024Q1单季度实现营收7.08亿元,同比+29.50％,环比-10.90％;归母净利润0.82亿元,同比+134.86％,环比+78.31％;扣非归母净利润0.66亿元,同比+213.71％,环比+88.71％;销售毛利率44.26％,同比+9.61pcts,环比+4.55pcts。公司2024年一季度利润增长的主要原因为:(1)公司持续加大市场开发力度;(2)公司本部材料平台的持续打造和完善。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为4.42/6.22/8.88亿元,对应EPS为0.47/0.66/0.94元,当前股价对应PE为47.7/33.9/23.7倍。我们看好公司半导体材料的长期发展,维持"买入"评级。

   CMP材料、显示材料营收均高速增长,公司产品矩阵不断完善2024Q1公司CMP抛光垫产品实现营收1.35亿元,同比+110.08％;CMP抛光垫、清洗液产品实现营收0.36亿元,同比+206.00％,环比+24.31％,各型号产品的上量、导入验证稳步推进;半导体显示材料实现营收0.70亿元,环比持平略增,同比+436.49％,与下游重要面板客户的产品渗透和合作持续加深。此外,公司打印复印通用耗材经营情况保持稳定,销售收入同比持平略增,降本控费等专项工作继续进行;高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料业务的验证、导入工作有序推进中,产品布局不断完善。

   公司持续进行创新研发,新产能持续推进,未来业绩增长可期公司持续进行研发投入,2024Q1研发费用为1.05亿元,同比+20.38％,环比+1.49％,研发费用率达14.78％。产能方面,为加速公司业务布局,公司拟向不特定对象发行可转债,募集资金不超过9.2亿元用于"年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目"和"光电半导体材料上游关键原材料国产化产业基地项目"。随着新产品产业化进程加速推进,公司未来业绩增长可期。

   风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。