永信至诚(688244):业绩符合预期,数字风洞实现"0到1"突破-公司信息更新报告

网络靶场和人才建设领域领军企业,维持"买入"评级考虑下游需求景气度变化,我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.66、0.91(原预测为1.27、1.77亿元),新增2026年预测为1.18亿元,EPS分别为0.95、1.31、1.70元/股,当前股价对应PE分别61.3、44.4、34.2倍,考虑公司在网络靶场领域的领先地位,维持"买入"评级。

   2023年业绩符合预期,数字风洞收入破亿(1)2023年公司实现营业收入3.96亿元,同比增长19.72％;实现归母净利润3110.54万元,同比下降38.78％;实现扣非归母净利润1103.04万元,同比下滑72.32％。收入端快速增长主要系"数字风洞"产品体系实现营业收入1.01亿元,同时网络靶场系列产品发展态势持续向好,实现营业收入2.32亿元,同比增长23.12％。公司销售毛利率为55.09％,同比下降4.52个百分点;销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为19.26％、8.22％、21.24％,同比变动2.33、-0.54、2.13个百分点。(2)2024Q1公司实现营业收入2944.73万元,同比增长10.66％;实现归母净利润-1996.60万元,同比下降21.24％,业绩基本符合预期。

   数字风洞业务规模实现"从0到1"的突破,获得客户高度认可公司"数字风洞"产品体系已在多个行业领域实现应用落地,业务规模实现"从0到1"的突破,并已实现六大应用场景落地,分别为数字政府安全测试评估、数据安全测试评估、系统安全测试评估、人员能力检验与评价、人工智能安全测试评估以及关键行业安全测试评估,助力政府部门、能源、电力、电信、民营企业等10多个关键行业和关键客户完成数字安全测试评估。

   风险提示:应收账款余额较高且回款慢;市场竞争加剧;客户需求不稳定。