国睿科技(600562):紧抓数字经济发展机遇,布局低空经济战略新兴产业-2023年年报点评

事件:公司发布2023年报,2023年实现营收32.82亿元,同比增长1.77％,实现归母净利润5.99亿元,同比增长9.10％。

   投资要点

   营收同比增长1.77％,核心业务盈利能力持续提升,:公司2023年实现营收32.82亿元,同比增长1.77％,实现归母净利润5.99亿元,同比增长9.10％。主要系公司雷达装备及相关系统板块项目交付情况较好,收入增长。公司2023年研发投入总额2.03亿元,同比增长4.08％,加强关键核心技术攻关,主要系雷达装备及相关系统板块与智慧轨交板块研发投入增长。公司2023年综合毛利率同比提升,其中雷达装备与相关系统板块毛利率同比提升幅度更大,主要系公司深度整合该业务板块在市场、技术、人才等方面的资源,板块盈利能力持续提升。

   布局"低空经济"战略新兴产业,抢占未来产业发展先机:国睿科技高度重视战略新兴产业发展,推动低空经济相关产业布局,努力抢占发展制高点。公司的低空监视设备、系列气象雷达产品以及智能制造产品构成的低空经济解决方案,能够满足低空经济多个应用场景的实际需要,如低空飞行产业、低空制造产业等等。

   紧抓数字经济发展机遇,持续加大新市场开拓力度:公司以新一代网络信息技术为核心驱动力,促进工业互联网技术与高端装备制造相融合,提升雷达装备及相关系统的数字化、智能化水平;利用自主工业软件、大数据技术,构建基于智能制造等行业数字化应用生态,延展产品增值服务,实现"产业数字化、数字产业化"目标。公司主要业务包括雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三个板块。公司紧抓数字经济发展机遇,持续加大新市场开拓力度,各板块业务持续稳定发展。

   盈利预测与投资评级:公司业绩符合预期,考虑到下游应用领域广阔,但行业处于订单波动周期,我们下调公司2024-2025年归母净利润预测值分别至7.44/8.65亿元(前值8.43/10.70亿元),新增2026年归母净利润预测值10.03亿元,对应PE分别为24/21/18倍,维持"增持"评级。

   风险提示:1)国际政治经济格局的不确定性对公司国际化业务带来挑战;2)政策变化带来的挑战;3)市场竞争加剧的风险。