拓维信息(002261):拥抱华为布局AI软硬件,打开长期成长空间-2023年年报及2024年一季报点评

事件概述:公司发布了2023年年报及2024年一季报。2023年,公司实现营业收入31.54亿元,同比增长41.02％;归母净利润0.45亿元,同比增长104.44％;扣非归母净利润0.16亿元,同比增长101.45％。2024年一季度,公司实现营业收入8.13亿元,同比增长16.71％;归母净利润605.23万元;扣非归母净利润462.53万元。

   围绕华为,强化全产业链国产AI能力。1)AI硬件领域:公司是华为昇腾整机的首批合作伙伴,基于"鲲鹏+昇腾AI"算力底座,推出AI服务器、AI集群、AI小站、软硬一体机、高性能服务器等近10余款"兆瀚"智能计算产品;深度参与了长沙/重庆/济南人工智能创新中心、全国一体化算力网络国家(贵州)主枢纽中心等国家级智算中心建设工作。2)大模型领域:公司较早地开展了AI大模型面向行业侧的研发与应用探索,基于盘古大模型率先发布交通行业CV大模型,并携手华为共同发布城市大模型联合解决方案。3)AI软件应用领域:公司打造了自有AI中台,并基于昇腾AI技术底座,结合20余年行业数字化技术与经验,成功在交通、制造、考试等多个重点行业树立了行业标杆。

   深耕行业多年产业资源丰富,推动华为AI能力与多场景结合。1)交通领域:公司联合华为打造了"鲲鹏+AI交通行业应用标杆"、"高速AI边缘一体机",在全国做了高速公路核心的集中计费系统服务,升级并优化了高速公路联网收费稽核、数字视网膜等创新解决方案;发布了拓维交通CV大模型,同时依托自有AI中台能力,打造了高速稽核工单RPA一体机产品,帮助客户高效处理工单运转2023年已在9个省份30多个路段完成复制推广。2)考试领域:海云天创新升级了AI智能视频巡查系统,应用于司法部国家统一法律职业资格考试等大型考试;研发升级的人工智能评卷系统成功在55个各类型项目得到应用。3)运营商领域:公司为三大运营商提供了算力网络基础设施及数字化转型解决方案,帮助中国联通在业务关键字段识别、关键场景智能审查、合同智能起草等业务场景实现了办公效率、合规管控和业务闭环等多方面的提升。4)工业制造:公司是华为在智能制造领域的核心合作伙伴;与湖南钢铁集团战略签约,研发打造了"拓维·信创迁移一体机"、"拓维·信创超融合一体机"。

   投资建议:华为是国产算力的标杆,在AI浪潮持续深化的背景下,公司积极拥抱华为,在软硬件领域积极展开合作,有望打造增长新动能,预计公司2024-2026年归母净利润为0.89/1.29/1.84亿元,对应PE分别为194X、133X、94X,维持"推荐"评级。

   风险提示:国产AI服务器采购不及预期;新业务拓展不及预期;同业竞争加剧的风险。