深圳机场(000089):24Q1收入同比+24％,盈利0.95亿元-2024年一季度业绩点评

2024年一季度:盈利0.95亿元,同比扭亏为盈根据深圳机场2024年一季报,公司24Q1实现营业收入11.28亿元,同比+24.45％;归母净利润0.95亿元(23Q1为-1.08亿元),扣非归母净利润0.70亿元(23Q1为-1.35亿元),同比扭亏为盈。

   收益分析:民航市场回暖,公司24Q1扭亏为盈

   民航市场回暖,深圳机场运营数据同比大幅回升。24Q1,深圳机场航班起降架次约10.9万架次,同比+21％;旅客吞吐量1557万人次,同比+36％,恢复至2019年同期的118％,其中国内航线旅客吞吐量1445万人次,同比+28％,国际航线旅客吞吐量101万人次,同比+459％,地区航线旅客吞吐量约11万人次,同比+4960％;货邮吞吐量40.6万吨,同比+21％。

   随着客流量增长,预计公司广告、免税、有税等业务租金收入同比增加,投资收益亦有望增长。广告方面,2024年1月,公司与梅迪派勒签订深圳机场广告媒体经营合同,授予T3、卫星厅及GTC广告资源经营权,合同期为2024年2月1日至2030年1月31日,首年(2024.2-2025.1)经营费约4亿元,对应首年客流基准值为5600万人次,当实际客流量较基准值增幅超过10％,则以基准价为基数,按照实际客流量较基准值增幅超过10％的部分的50％进行相应增加;当实际客流量较基准值降幅超过10％,则以基准价为基数,按照实际客流量较基准值降幅超过10％的部分的50％相应调减。另外,24Q1公司取得投资收益2839万元,而23Q1为-145万元,主要因为联营合营企业投资收益大幅增加。

   投资建议与盈利预测

   深中通道、深江铁路陆续开通将扩大深圳机场对广东地区的辐射,公司有望持续完善国际航线网络,建设国家物流枢纽,升级商业业态。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.57、6.64、7.73亿元,维持"增持"评级。

   风险提示:客流量不及预期,商业发展不及预期等。