焦点科技(002315):利润高增长,AI产品付费率提升-公司信息更新报告

跨境电商领军,维持"买入"评级公司为国内B2B跨境电商领军公司,有望受益AI赋能带来的成长机遇,我们维持原有盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为4.75、6.00、7.57亿元,EPS为1.50、1.89、2.39元/股,当前股价对应PE为21.6、17.1、13.6倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2024年一季报,业绩高增长公司实现营业收入3.84亿元,同比增长11.03％;实现归母净利润0.77亿元,同比增长57.92％;实现扣非归母净利润0.73亿元,同比增长57.03％。

   盈利能力提升,全年成长值得期待2023年公司利润快速增长,净利率同比提升4.37个百分点至17.56％,盈利能力提升,主要系(1)中国制造网收入稳定增长;(2)公司持续降本增效,期间费用率下降显著,销售费用率同比下降3.86个百分点至36.47％,研发费用率同比下降0.30个百分点至12.38％。截至2024年3月31日,中国制造网平台收费会员数为25,018位,较2023年末增加432位;合同负债为8.79亿元,同比增长20.74％;2024Q1公司销售商品、提供劳务收到的现金为3.50亿元,同比增长10.13％,有望支撑公司全年成长。

   AI产品能力持续迭代,商业化进展有望提速截至2024年3月31日,中国制造网平台购买AI麦可的会员共4,641位(不含试用体验包客户),付费渗透率较2023年底的16.27％环比提升至18.55％,2024年商业化落地更值期待。2月初AI麦可宣布再次更新迭代,推出视频生成、智能排版、行业情报三大功能,目前已在图文、视频内容生成、智能营销、客户服务、大数据分析等方向进行了AI技术的探索与应用,通过深度结合AI技术大幅提升外贸人的工作效率,我们看好公司有望凭借深厚的外贸场景技术积淀AI持续迭代麦可产品,商业化进展前景光明。

   风险提示:AI落地不及预期风险;市场竞争加剧风险;公司研发不及预期。