长白山(603099):24Q1业绩0.11亿元大幅扭亏,关注后续定增节奏-公司点评报告

公司发布24年一季报,24Q1实现收入1.28亿元/yoy+84％、环比23Q4增长4％,实现归母净利润0.11亿元/同比转亏为盈,环比23Q4大幅扭亏。

   根据长白山管委会数据,24Q1长白山主景区接待游客46.50万人次,同比增长138％,环比23Q4减少7％。游客数量环比下降背景下,公司收入实现增长,或来自于24年新雪季冰雪产品供给的增加、酒店入住情况的提升。利润端,23Q4设备维护维修、能源及人工成本的拖累为一次性影响,24Q1甩脱包袱、多年来首次实现一季度盈利、提振全年业绩信心。后续关注定增落地节奏及景区内客单价的改善。

   盈利预测与投资建议:公司具备得天独厚的自然冰雪资源,在旺盛的滑雪、避暑旅游需求下受益,周边交通边际改善带来进一步增量,预计公司2024-2026年收入为7.27/8.24/9.95亿元,同比增长17％/13％/21％,归母净利润为1.98/2.34/2.88亿元,同比增长43％/18％/23％,当前股价对应PE分别为28/24/19X,维持"推荐"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险,自然天气变化风险,项目建设不及预期风险。