科达自控(831832):布局取得成效维持收入高增,AI赋能智慧矿山+充换电业务驱动长期增量-北交所信息更新

2023年公司收入增长27.05％至4.4亿元,盈利及毛利率水平持续提升2023年公司实现营收4.4亿元,归母净利润5515万元,毛利率增长1.17pcts至42.91％。2024Q1公司实现营收0.74亿元(+19％),归母净利润641万元(+21％),延续增长趋势。2023年增长主要由于多项业务齐发力,稳定山西市场的同时积极布局安徽、河南、新疆等省外市场,同时立体式新能源充换电管理系统加快增长等。由于公司投入力度较大,我们小幅下调公司2024-2025年、新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.71/0.89(原0.85/1.09)/1.14亿元,对应EPS分别为0.92/1.16/1.47元/股,对应当前股价的PE分别为13.7/10.8/8.5倍,看好智慧矿山及新能源充电系统布局,维持"增持"评级。

   多项业务齐发力,M-CPS智慧矿山等研发项目进展顺利公司坚持智慧矿山为主、智慧市政为辅、"物联网+"为先导的战略方向,多项业务共同发力。2023年矿山数据监测与自动控制系统业务收入增长9％至3.04亿元;市政设备远程监测及控制系统收入增长77％,毛利率增加58pcts高达86％;自动控制相关产品收入增长55％,主要是标准化产品实现了对外单独销售订单增长;365在现(线)技术服务收入增长29％。研发项目进展顺利,M-CPS智慧矿山、矿山无人驾驶软件等已完成验收,可应用于实际项目;复杂地质条件煤矿运输机器人、全矿井人员及物资智能调度技术等正在现场示范,准备验收。未来公司将坚持基CPS智慧矿山整体解决方案+标准化智能产品+365在现(线)技术服务的"一体两翼"模式,业务有望山西领头、全国领先。

   提前布局充电桩业务获收入+806.02％,新能源充换电有望带来业务增长2023年公司充电桩(站)业务收入增长至4565.4万元(+806.02％),毛利率达到39.69％,主要因为提前布局社区新能源充换电业务,抓住了市场发展的机遇。公司持续进行业务拓展,扩大充换电设备在全国范围的覆盖面,还在加快钠离子电池换电业务拓展,力争3-5年内在全国逐步建设形成重卡换电网络。新能源充换电增长潜力较大,我们看好公司立体式新能源充换电、纯电动重卡换电等业务,充电桩业务有望继续在2024年带来较快增长,为公司的持续发展奠定基础

   风险提示:研发进度受阻风险、市场竞争加剧风险、新业务推广不及预期风险