地铁设计(003013):一季度业绩保持增长,大股东支持力度充分-公司信息更新报告

把握核心业务发展,一季度业绩保持增长,维持"买入"评级

   把握核心业务发展,一季度业绩保持增长,维持"买入"评级地铁设计发布2024年一季报,营收和归母净利润保持增长。公司背靠大股东广州地铁,多领域拥有丰富资质,技术优势行业领先,把握轨交设计咨询核心业务发展。我们维持盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.93、6.256.42亿元,对应EPS为1.48、1.56、1.61元,当前股价对应PE为10.3、9.7、9.5倍,维持"买入"评级。

   营收利润保持增长,计提资产减值有所增加

   公司2024年一季度实现营业收入6.12亿元,同比增长1.18％;实现归母净利润1.04亿元,同比增长3.41％;实现每股收益0.26元,经营性现金流净额-5.11亿元,同比-10.87％;销售毛利率和销售净利率分别提升0.35和0.32个百分点至35.91％和17.24％(2023年全年为37.23％、17.08％)。公司2024年一季度收回部分合同款,应收账款较2023年末下降32.11％;财务费用同比增加86.24％,投资收益同比下降51.36％;计提资产减值同比增加,资产减值损失同比增长34.18％。

   变更募资用途,大股东支持力度充分

   2024年一季度,公司及控股子公司佛山轨道交通设计研究院通过高新技术企业认定,并予以备案。2024年2月,公司变更首次公开发行股票部分募集资金用途,根据公司业务发展及资金需求情况,拟调减"信息化系统升级项目"募集资金投入金额8910.6万元,用于"智能超高效地铁环控系统集成服务项目"。公司2023年推进了全国46个城市46条总体总包、设计总承包线路及13条咨询线路设计任务,成功拓展中国香港、哥伦比亚、波哥大等新市场;同时设立了广州科慧能源公司,布局轨交新能源环保业务;参与设立广州储能集团,布局新型储能产业,拓展新的利润增长点。公司2023年与大股东广州地铁集团关联交易总额12.5亿元,新签合同5.9亿元,预计2024年关联交易总额不超过13.3亿元,新签合同不超过23.3亿元,大股东支持力度充分。

   风险提示:行业竞争加剧、新拓订单不及预期、应收账款延期风险。