福晶科技(002222):加强新型产品研、研发费用快速增长-公司点评报告

事件:

   2023年报:公司2023年实现营业收入78,163.56万元,比上年同期增长1.73％。实现归属于上市公司股东的净利润20,907.42万元,比上年同期下降7.65％,加权平均净资产收益率14.80％,比上年同期下降2.60个百分点。

   点评:

   公司加强新产品的布局和开发。2023年公司推出10.6μm声光调制器、二维高速声光偏转器、大口径水冷电光普克尔盒、大口径透射式衍射光栅、超高反反射率反射镜等新产品。针对快速发展的超快激光市场,向客户推出"晶体+光学+器件+方案"一站式解决方案,不仅打破了关键核心技术的国外垄断,更能最大限度为超快激光器的研发与制造提供足够的技术灵活性与快速响应能力,进一步提升公司在激光行业尤其是超快激光供应链上的核心竞争力。同时,在精密光学检测领域,公司一方面大力发展大口径超精密光学元件业务以支持国产超精密光学测量仪器设备的开发和发展;公司非线性光学晶体技术全球领先,市占率达到80％。公司非线性晶体主要有LBO、BBO和KTP三大品种。激光器在应用非线性光学晶体后,由于非线性光学晶体对基频激光的倍频、混频作用,可以产生多种波长的激光,拓宽了激光的应用领域。公司非线性光学晶体得到广泛应用,公司非线性光学晶体市占率达到80％。

   公司重视科技创新和品牌建设,2023年全年投入研发费用8,717.38万元,比上年增加12.73％,主要用于新产品、新工艺的开发,以进一步提升研发能力。2023年度公司本部申请专利40件,获得专利授权10件。通过参加行业会议、展览、产品参评等多渠道持续推进品牌建设和宣传,产品和服务获得了行业及客户的广泛认可。

   投资建议与评级:公司为全球领先的激光晶体公司,拥有技术与设备的双重优势,公司非线性光学晶体全球市占率达80％。公司加强新产品布局和开发,重视科技创新和品牌建设,研发费用快速增长。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.61/12.04/13.24亿元,归母净利润分别为2.3/3.22/3.54亿元,给于公司"增持"评级。

   风险提示:公司产品销售不及预期,导致利润下滑。