东风汽车(600006):产品创新叠加政策支持,公司汽车销量稳步增长-公司点评报告

事件:近日公司披露2024年2月销量数据,公司1-2月轻卡累计销量21772台,同比增长24.98％;客车1-2月累计销量1625万台,同比增长111.31％;

   公司1-2月汽车销量合计为23810万台,同比增长28.77％,其中新能源汽车销量3998台,同比增长411.91％。

   产品创新持续,公司汽车销量稳步增长:东风汽车作为中国汽车行业的领军企业,一直致力于提升产品品质和服务水平。在竞争激烈的汽车市场中,东风汽车通过不断创新和优化产品结构,满足了消费者多样化的需求。东风汽车在未来还将继续加大研发投入,推出更多具有竞争力的新车型,以满足市场需求。同时,东风汽车还将加强与合作伙伴的合作,拓展海外市场,提升品牌影响力,公司销量有望稳步增长。

   以旧换新政策出台,公司商用车业务有望受益:3月13日,国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。通知指出支持交通运输设备和老旧农业机械更新;持续推进城市公交车电动化替代,支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代;加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车;开展汽车以旧换新,支持二手商品流通交易,加大财政政策支持力度等。

   2024年宏观经济增长、消费复苏,公司商用车业务有望受益:进入2024年,商用车市场呈现出繁荣的景象。在宏观经济保持稳定增长、消费市场需求逐渐回暖以及多项积极政策的推动下,2024年1月,我国商用车产销均实现显著的增长,其中销量为32.4万辆,同比增长79.6％。据中国汽车工业协会预测,2024年全年我国商用车预计销量为420万辆,同比增长5％,公司有望受益于商用车行业增长。

   盈利预测:我们预计2023-2025年公司收入为132.49、143.79、155.65亿元,归母净利润为0.61、1.08、1.33亿元,考虑到公司新能源汽车销量快速增长,氢燃料轻卡持续布局,给予"推荐"评级。

   风险提示:商用车销量复苏不及预期,新能源商用车销量不及预期,行业竞争加剧等。