瑞可达(688800):员工持股计划完成股票购买,彰显未来发展信心-点评报告

事件:2024年3月17日,公司发布推动"提质增效重回报"行动方案及2024年员工持股计划完成股票购买的公告。

   24年员工持股计划进展顺利,提质增效树立发展信心

   公司于2月8日发布2024年员工持股计划草案,根据草案,本次员工持股计划参与对象主要为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、核心管理人员、核心骨干人员等,参与人数不超过150人,总金额不超过6400万元,其中员工自筹资金不超过3200万元,金融机构融资金额不超过3200万元。公司实控人吴世均先生拟为员工持股计划的配套融资提供连带担保、追保补仓责任,充分体现出管理层对公司未来发展的信心。员工持股计划的出台,有利于激发员工积极性,提供经营效率和员工凝聚力,从而共享公司经营成果。

   截至2024年3月15日,公司2024年员工持股计划已完成股票购买,累计购入公司股票约148.4万股,占公司总股本的0.94％,成交均价约30.4848元/股,总资金为4523.84万元,锁定期为2024年3月18日至2025年3月18日。

   23年因需求结构变动、期间费用增加等因素致业绩承压

   根据公司2月7日发布的业绩快报,2023年公司预计实现营收15.57亿元,同比下降4.21％,主要系客户需求结构变化、汽车产业链面临产品降价压力等因素影响;预计归母净利润1.42亿元,同比下降43.75％,主要系期间费用及坏账计提较快增加影响,主要表现在:建立研发中心、研发团队扩充等导致研发投入持续增加;海外工厂筹建费用大幅增加;开拓国际国内市场导致销售费用大幅增加;实施管理变革支付的咨询服务费用增加;公司基于谨慎性原则将部分应收账款坏账计提。未来随产品迭代升级及海内外市场持续拓展,以及生产自动化部署和降本增效等措施逐步落地,公司盈利能力有望恢复改善。

   产能提升稳步推进,产品图谱丰富,有望走出低谷

   截至2023年底,公司四川项目结项达到预定可使用状态,泰州一期投入使用,海外墨西哥和美国工厂产能处于爬坡阶段,公司当前产能充足,为总体发展奠定坚实根基。

   公司产品矩阵持续丰富,应用场景涵盖新能源汽车及储能、通信、工业轨道交通及医疗等领域,其中在新能源汽车配套市场形成了丰富的电动化、智能化产品线,开发了全系列高压大电流连接器及组件、换电系列连接器、智能网联系列连接器和CCS、充电桩、交直流及液冷充电枪等产品。当前公司前十大客户均为国内外知名汽车整车厂和电池系统集成商,产品图谱不断丰富,将持续助力公司在新能源汽车领域的业务拓展。

   盈利预测与估值

   预计公司23-25年收入为15.6、21.2、27.1亿元,同比变动-4％、+36％、+28％,归母净利润为1.4、2.3、3.1亿元,同比变动-44％、+62％、+34％,对应PE35、22、16倍;维持"买入"评级。

   风险提示

   下游需求及订单不及预期;产品降价压力;海外客户拓展不及预期等。