东软集团(600718):变革拐点,未来可期-公司事件点评

事件:2024年3月11日,东软集团召开战略发布会,宣布全面开启解决方案智能化战略,聚焦智慧城市、医疗健康、智能汽车互联和企业数字化转型等业务领域,打造AI赋能的解决方案、数据价值化的解决方案和服务化的解决方案。

   乘全球IT行业上行东风,拥抱智能化开启新变革。东软集团创始人、董事长刘积仁博士在发布会演讲中指出,全球IT服务和软件市场持续快速发展,连接力、算力、存储力、数据、AI等数字社会的基础设施不断强大,软件行业的生命力不断扩展。随着人工智能的迅速商用和数据的增长,公司下游客户对于解决方案的需求,已经从传统意义上实现其系统流程精准运行,转变为智能化和数据价值创造。智能化成为东软开启新一轮变革和增长的机遇。

   核心信息基础设施龙头企业,打造完整产品矩阵形成协同优势。主营业务:1)AI将成为解决方案的重要组成,成为解决方案的合作伙伴。东软将AI技术与解决方案能力全面深度融合,加速推动"人工智能+",赋能产业升级和转型。目前,东软利用自身在优势业务领域的数据和客户资源开展垂直领域大模型的训练,推出东软大语言模型系统工程LLM-SE,在医疗、人社、医保、政务、媒体、金融、司法、运维等领域广泛应用。2)未来的解决方案将成为数据创造价值的方式,成为产生有价值数据的平台。为此,东软将充分挖掘数据要素价值,在智慧城市、医疗健康等领域加强对数据价值化的发现、创新和变现。目前,东软在医疗领域的数据价值化探索已经取得积极成效,也将研发面向其他行业的数据价值化解决方案,参与和推动中国的数字变革,赋能国家经济发展。3)东软用解决方案创造服务模式,将软件的价值转变为超越技术的服务。在医疗健康领域,东软构建了医共体的信息与数据管理平台,通过对运营数据的分析,积极赋能创新型县域医共体解决方案。

   悠悠岁月奠定公司底蕴,股权激励给予员工信心。公司成立于1991年,作为中国第一家上市的软件公司,历经30多年的积累,赋能全球数万家大中型客户实现信息化、数字化、智能化发展。根据公司2024年3月11日发布的《东软集团股份有限公司2024年股票期权激励计划》,公司以8.23元/份的价格向162名人员授予股票期权3234万份,彰显公司发展决心。

   投资建议:公司积极拥抱智能化开启转变,随着各项规划不断落地,在发展中公司未释放的空间与能量有望随着业务的推进逐步释放。我们预计公司2023-2025年营业收入为106.32/125.60/151.03亿元,归母净利润为0.70/2.30/3.00亿元,对应PE分别为153X、47X、36X,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;产品落地不及预期。