新媒股份(300770):2023年业绩稳步增长,积极合作探索XR、超高清领域-点评报告

公司发布2023年度业绩快报,全年实现营收15.23亿元(YoY+6.64％);实现归属于上市公司股东的净利润7.08亿元(YoY+2.36％);实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6.83亿元(YoY+1.98％)。

   投资要点:IPTV业务:加强内容精细化运营,响应广电号召进行产品升级。1)IPTV基础业务:公司继续保持与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的稳定良好合作,持续强化"喜粤TV"内容和产品运营,响应广电号召治理电视"套娃"收费,优化产品操作,提升用户体验;2)IPTV增值业务:公司加强内容精细化运营,平台集成了华视网聚、华数、百视通、咪咕、优酷、腾讯、爱奇艺等内容提供商的优质内容,同时保证头部内容和精品内容引入的时效性,同时深化各类视听增值产品的运营,持续开展线上及线下会员活动,有效地提高了平台用户粘性和活跃度。

   互联网电视业务:公司持续加强云视听产品运营,稳步推进智能终端业务。公司不断提升会员权益和观看体验,加强云视听系列APP产品运营,持续布局电竞、K歌、短视频等垂类产品,丰富内容产品形态,打造视、听、唱、玩多元互联网电视产品矩阵,同时稳步推进与行业主流终端厂商的智能终端业务合作,逐步构建"内容+平台+终端"的运营闭环。

   创新探索XR业务,共建超高清重点实验室。公司在6月份与科大讯飞共同成立元宇宙XR联合创新实验室,未来,双方将共同开展元宇宙相关技术研究和产业合作,探索电视大屏下的元宇宙创新应用成果,积极落实广电总局在智慧广电及媒体融合方面的举措,为广播电视领域数字化能力升级和商业化落地做出示范、做出贡献;在11月份,与华为、爱奇艺、咪咕等公司在广电总局的指导下设立"超高清技术创新与应用国家广播电视总局重点实验室",在内容生产、传输分发、终端呈现等领域开展全链条的关键性基础性技术创新和应用示范,为推动超高清端 撑。

   盈利预测与投资建议:根据公司2023年业绩快报,我们微幅调整盈利预测,预计2023-2025年实现营业收入为15.23/16.52/18.15亿元(调整前为15.22/16.50/18.13亿元),归母净利润分别为7.08/7.76/8.54亿元(调整前为7.20/7.84/8.56亿元),EPS分别为3.06/3.36/3.70元,对应2月29日收盘价,PE分别为12.10X/11.03X/10.03X,维持"买入"评级。

   风险因素:增值业务发展不及预期、内容布局不及预期、会员人数拓展不及预期、广告业务拓展风险。