远光软件(002063):业绩增速阶段性放缓,下游电网国产化需求旺盛-2023年业绩快报点评

事件概述:2024年2月29日,远光软件披露2023年度业绩快报。公司2023年实现营业收入23.89亿元,同比增长12.42％;实现归母净利润3.44亿元,同比增长6.68％;实现扣非归母净利润3.29亿元,同比增长6.73％。

   点评:

   招标延期对全年业绩产生一定影响。公司4Q23实现营业收入8.28亿元,同比增长6.1％;实现归母净利润1.93亿元,同比增长9.7％。受国网巡视影响,公司大部分招标和签单存在延期,进而导致公司全年收入增速放缓;公司全年归母净利率为14.4％,同比下降0.8pct,我们推测主要原因为公司DAP业务实施需求大幅提升,外购软件及人员成本增加。

   远光紧跟电网数字化需求,国产化潜力巨大。公司2023年在智慧共享财务平台、数智司库建设、DAP业务拓展等重点项目建设方面均取得良好成绩。远光新一代企业数字核心系统DAP于2023年在省管产业单位持续深化应用,我们认为2024年DAP仍将持续在省级电网内渗透试点。伴随国网ERP国产替换逐步落地,DAP的推广仍然是成为公司中期增长的核心驱动力。此外,1月远光软件自研OCR应用中心系统V2.0.0获得了昇腾技术认证证书,并完成了国产化基础设施的全面适配。预计远光OCR应用中心将基于华为高性能安可计算服务,为企业提供多样式的通用票据、卡证、单据的识别能力。

   公司高管变动有望加强远光与股东国网数科的协同合作。2023年12月27日,远光软件发布董事、高管人员变动公告,新任总裁龚政此前担任国网数字科技(新疆)有限公司董事长,新任高级副总裁岳恒此前担任国网汇通金财(北京)信息科技有限公司副总经理。两位领导均来自国网体系,且总裁来自于控股股东国网数科。我们认为远光人事变动有助于加强控股股东对公司的管理,为后续加深合作协同奠定基础。

   投资建议:我们预计公司2024-2025年分别实现收入27.9/32.9亿元,同比增长16.9％/17.7％;实现归母净利润3.98/4.62亿元,同比增长15.7％/16.0％,维持"买入"评级。

   风险提示:电网ERP替换的进度不及预期;招标、项目实施不及预期