吉宏股份(002803):保持良好盈利水平,拟发行H股推动跨境电商发展-2023年业绩预告点评

事件:吉宏股份2024年1月25日发布2023年业绩预告:2023年预计归母净利润在3.31-3.68亿元(同比增速80％-100％),预计扣除非经常性损益后的净利润在3.02-3.39亿元(同比增速78.46％-100.19％)。

   投资要点:公司长期坚持"数据为轴,技术驱动"数字化驱动战略,2023年营收利润预计实现较大幅度增长。1)公司预计2023年归母净利润实现同比增长80％-100％至3.31-3.68亿元;2)公司预计2023年计提员工奖金约6,000万元、第三期员工持股计划和2023年限制性股票激励计划合计产生股份支付摊销金额约2,600万元,在扣除相关费用增加的情况下,公司仍保持良好盈利水平;3)公司持续加大研发投入、迭代升级跨境社交电商运营管理系统,运营效率不断提升,跨境电商存货占营收比例保持在3％以内。

   拟筹划发行H股,进一步推动跨境电商业务快速发展。2024年1月17日公司发布《关于筹划发行H股股票并上市的提示性公告》,计划发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市,以进一步提高公司的资本实力,提升公司治理水平和核心竞争力。从公司日前披露的发行公告来看,本次吉宏股份拟发行H股,募集资金主要投向信息化建设和品牌建设领域,加强信息化建设可以支撑公司在国际市场的拓展能力,长期推动跨境电商业务快速发展。

   跨境社交电商运营管理系统已迭代至3.0,推出电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B,电商设计垂类模型GiiAI,智能投放助手"G-king"。

   1)优化智能选品:帮助选品优化模型在线路、平台、时间、商品特征四个主要维度进行选品决策,并通过不同的提示词,由系统调用ChatGPT自动生成不同商品标题、关键词和商品描述;截至2023H1已累计帮助公司上架新品10万+,帮助公司选品师在选品决策、商品卖点梳理及广告文案输出方面的效率同比提升95％。2)优化智能广告投放:推出吉客印AI智能投放助手"G-king",帮助优化师平均减少了约3.62％的无效广告预算,帮助公司优化师在多平台广告投放操作流程、广告投放方面的工作效率同比提升超50％。3)优化智能设计与素材生成、智能翻译功能:推出电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI,截至2023H1,GiiAI已累计帮助公司获得图文/视频素材5万+,帮助公司设计师在素材设计、短视频剪辑方面效率同比提升40％,帮助公司小语种翻译团队在视频素材内容翻译工作同比提升90％。4)优化智能客服:ChatGPT已经累计接手客户商品咨询、客户闲聊30万+,累计节省客服5,000人次工时。

   盈利预测和投资评级基于2023年业绩预告和谨慎性原则,我们维持预计公司2023-2025年营收分别为65/75/86亿元,对应同比增速为20％/16％/15％;下调归母净利分别为3.5/4.5/5.7亿元,对应同比增速为90％/30％/24％;对应摊薄EPS为0.91/1.18/1.47元,对应P/E18/14/11X。考虑到公司未来有望持续受益于东南亚社交电商渗透率提升以及AIGC技术赋能,维持"买入"评级。

   风险提示宏观经济波动、跨境社交电商行业竞争加剧、境外经营和税收监管、国际货物运价上涨、存货管理、汇率波动、H股发行进程不及预期等风险。