传智教育(003032):与华为签署HarmonyOS合作协议,培训需求有望回升

23年归母净利预计1150-1650万,受信托兑付及资产减值短期影响

   公司发布业绩预告,预计23全年归母净利1150-1650万,同减90.9％-93.6％,扣非归母净利1850-2350万,同减83.5-87.0％;23Q4归母净利为亏损0.85-0.9亿,扣非归母净利为亏损0.5-0.55亿。

   23年归母净利预计同减主要系:

   ①23年受整体经济环境影响,就业形势面临较大压力,公司是以就业为导向的职教机构,短期学员报名人数减少,培训收入减少;

   ②公司持有的信托产品逾期兑付,确认公允价值变动损失5000万元(属非经常性损益);

   ③公司非学历高教业务于22年停止招生,同时对中职业务招生预期进行调整,相关校区收入减少,计提减值准备2487万元。

   与华为签署HarmonyOS合作协议,纯血鸿蒙开发课程即将上线

   伴随HarmonyOS不断演进,相关人才需求有望大幅增长,传智教育官微预计24年相关岗位需求将达百万级、就业均薪达17537元。1月18日公司与华为签署HarmonyOS人才生态体系服务合作协议,未来拟通过提供HarmonyOS产品技术培训、业务咨询、人才输送等服务,助力更多企业应用相关技术及产品。

   传智主攻人工智能、大数据、智能制造等数字化人才培养,在产教融合、行业数字化人才培养及教育数字化转型等领域处行业领先,自2020年起即开始规划HarmonyOS课程,并于23年底正式推出"纯血"原生鸿蒙开发学科,基于HarmonyOSNEXT版本最新技术及能力设计,涵盖千余个相关知识点,首期计划于2月底开班。

   作为国内领先IT培训机构,除华为鸿蒙外,公司此前与腾讯云智能、腾讯云开发者社区、腾讯云高性能应用服务HAI宣布达成课程开发合作;1月中旬成为阿里云授权培训认证合作伙伴,丰富的企业资源进一步强化公司课程时效及质量,保持行业领先。

   调整盈利预测,下调为"增持"评级

   公司系国内领先的从事高精尖数字化人才培训的职教机构,以就业为导向,通过自主研发的优质课程内容、教学系统和自有教研团队为学员提供高水平数字化人才职教服务;23年受就业市场影响,报名学员数有所波动,但数字化人才符合国家长期发展方向,且伴随鸿蒙系统应用,相关岗位培训需求有望大幅增长。

   考虑公司对信托确认公允价值变动损失,并针对高教与中职业务计提资产减值准备,我们调整盈利预测,预计公司23-25年归母净利分别为0.14/1.1/1.4亿(前值分别为1.41/1.63/1.92亿),EPS分别为0.03/0.28/0.35元/股(前值分别为0.35/0.40/0.48元/股),对应PE分别为360/45/36x,下调为"增持"评级。

   风险提示:市场对数字化人才需求下降的风险;行业竞争加剧的风险;公司持有信托产品本息不能全部兑付风险;业绩预告仅为初步测算,具体以23年年报披露为准。