保税科技(600794):业绩高增符合预期,成长路径多元值得期待-2023年业绩预告点评

事件:

   2024年1月11日,保税科技发布2023年度业绩预告:2023年,公司预计完成归母净利润2.45-2.65亿元,同比增长50％-62％;预计完成扣非归母净利润2.24-2.44亿元,同比增长60％-75％。

   投资要点:

   "双轮驱动"持续兑现,全年业绩高增符合预期

   2023年公司归母净利润增长预计超过60％,主要得益于传统物流与智慧物流的快速发展,"双轮驱动"战略持续兑现。

   传统物流方面,公司加大揽货力度、积极拓展仓储品种,仓库利用率有所提升,预计本期仓储业务收入较去年同期增幅较大。2023年,张家港乙二醇日均库存水平达56.65万吨,同比+0.76％,基本持平,预计远小于传统物流业务业绩增速(2022年传统物流业务毛利润占比约为91.89％),符合公司拓品类、提出租率逻辑。

   智慧物流方面,一方面公司聚焦数字人民币应用场景创新、逐步推进数字化转型,旗下苏交网清算通业务平台现已推出清算通数字人民币清结算业务,目前已接入银行8家,搭建了大宗商品支付结算新模式。数字人民币有望解决交易商对延时交易的需求,利好公司结算量与服务费收入增长;另一方面公司积极拓展智慧物流服务区域和交割品种,报告期内先后与恒基达鑫、中远海运、中船集团等达成合作意向。综合来看预计本期智慧物流业务收入增幅较大。

   产能扩张落地,看好公司未来成长空间

   2023年12月6日,公司宣布完成收购洋山申港的工商变更登记,公司以自有资金4.28亿元收购东莞市元亨企业管理有限公司持有的洋山申港国际石油储运有限公司(以下简称"洋山申港")28.0144％的股权,成为洋山申港的第二大股东。洋山申港拥有10万吨级码头一座、5000吨级码头三座,自有储罐罐容106.7万方(公司现有罐容110.79万方,此次并购规模约占现有罐容26.98％)。公司产能