天源环保(301127):快速成长的综合性环境治理服务商

本报告导读:

  公司是高难废水治理起家的综合环境服务商,技术+经验+全产业链服务能力协同,项

  目开拓能力超预期。

   投资要点:

  首次覆盖,给予"增持"评级。我们预测公司2023-2025年净利润分别为

  2.98、4.14、4.97亿元,对应EPS分别为0.71、0.98、1.18元。公司进入

  订单快速拓展期,技术+经验+全产业链服务能力铸就公司突出核心竞争

  力,项目开拓能力超预期,给予公司目标价15.14元,32％向上空间。

   风险提示:项目进度低于预期、业务拓展低于预期、行业政策变化等。