智微智能(001339):与龙芯中科合作,收入逐季高增

事件:公司发布了2023年三季报,实现营业收入27.79亿元,同比增长31.89％;归母净利润0.31亿元,同比减少68.61％。

   收入快速增长,股权激励助力业绩实现。第三季度,公司收入11.45亿元,同比增长40.14％,收入增速逐季度提升。前三季度,公司毛利率为11.62％,下降较快;公司销售/管理/研发费用率分别为2.00％/2.79％/5.11％,费用率与去年同期相比变化不大。

   2023年1月,公司发布了股权激励计划草案,股权激励行权条件为:23-25年公司收入或者利润相对于21年增速不低于25％/50％/80％,构筑了公司业绩的坚实底座。

   与龙芯中科合作。2023年11月28日,龙芯中科发布了新一代通用处理器龙芯3A6000,龙芯3A6000处理器总体性能与Intel2020年上市的第10代酷睿i3-10100四核处理器基本相当。公司作为核心合作伙伴,在整机等各种产品上与龙芯进行了合作。

   持续推进工业智能板块。面向工业智能领域,公司推出了全系列低功耗、高性能以及AI深度学习等机器视觉行业硬件解决方案。机器视觉工控机涵盖低功耗与高性能系列,公司也推出了机器人控制器产品,分别针对工业机器人、移动类机器人和服务类机器人领域。投资建议:公司与龙芯中科合作,给公司带来了积极的变化。预计2023-2025年公司的EPS分别为0.640.790.96元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游市场需求不及预期;工业领域业务推广不及预期;行业竞争加剧。