乐凯新材(300446):业绩较快增长,航天七院优质资产注入可期-三季点评

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   近日,乐凯新材发布2023年三季报,实现营业收入42.21亿,同比增长22.73％,实现归母净利润2.43亿,同比增长28.11％。

   点评

   1、公司于今年三季度完成资产重组,打造航天科技集团旗下"航天智造"产业发展平台,2023年三季度业绩保持较快增长。公司过去主要从事信息防伪材料、精细化工材料和电子功能材料等业务,受2020年行业重大不利影响,公司营业收入2022年降至1.70亿元,归母净利润仅为0.05亿,传统业务营收和利润存在不确定性。今年三季度,公司完成发行股份购买航天七院所属航天能源、航天模塑两大资产,进军油气设备、汽车零部件业务领域,航天能源与航天模塑在各自细分行业中位居前列,公司资产体量与业绩规模显著提升,重组后,2022年公司营业收入达48.79亿元,归母净利润达3.25亿元。2023年10月18日,公司名称已正式变更为"航天智造科技股份有限公司",拟变更的证券简称"航天智造"尚需以深圳证券交易所最终核准结果为准。2023年三季度,公司实现营业收入42.21亿,同比增长22.73％,实现归母净利润2.43亿,同比增长28.11％,业绩保持较快增长。

   2、航天能源主要从事油气设备领域射孔器材和高端完井装备研发与制造业务,先后实现了国内海洋油田射孔器材、高端完井装备和页岩气分簇射孔器材国产化,是国内油气井射孔工程技术领先、集成配套能力较强的企业之一;同时,航天能源亦从事军用爆破器材相关业务,为国防军工单位提供质地优良、性能可靠的军用爆破器材产品,公司军用爆破器材生产线自动化升级改造项目正在筹建中,预计建设期为三年,即2025年达产贡献利润。航天能源2022年实现营业收入5.04亿,净利润1.83亿,保持较强的盈利能力,2023-2025年业绩承诺为2.04、2.26、2.38亿元。

   3、航天模塑是国内少有的同时具备汽车零部件和模具设计生产同步研发、制造能力的公司,在现有内外饰业务技术的升级与创新基础上,实现新能源汽车与燃油车内外饰技术的共同发展,已成功为比亚迪、广汽埃安、长安汽车、吉利汽车等主流汽车厂商的多款新能源车型提供量产配套,已成功进入蔚来汽车、问界等造车新势力的供应商体系并开展内外饰件产品的协同设计,部分产品已获得量产订单,航天模塑新能源相关产品收入占主营业务收入的比例已从2020年的逾20％上升至2022年的近50％。航天模塑将高端产品的研发和生产作