北京银行(601169):盈利增速平稳略降,资产质量向好

2023年10月30日晚,北京银行披露3Q23业绩,3Q23实现营业收入497亿元,YoY-3.2％;归母净利润202亿元,YoY+4.5％;年化加权平均ROE为11.05％。截至2023年9月末,资产规模3.67万亿元,不良贷款率1.33％,拨备覆盖率215.23％。

   1、盈利增速平稳略降,ROE略降。

   3Q23营收增速-3.2％,较1H23下降1.7个百分点,营收增速下滑,主要由于非息收入下滑。3Q23利息净收入和手续费及佣金净收入分别同比下降3.8％和41.6％。3Q23归母净利润增速4.5％,较1H23略降0.4个百分点。3Q23年化加权平均ROE为11.05％,较去年同期略降0.2个百分点。

   2、信贷规模保持较快增长,息差基本稳定。

   信贷规模保持较快增长。截至2023年9月末,总资产、贷款、存款规模分别同比增长15.3％、13.5％和10.7％。Q3单季度贷款增量156亿,主要由对公贷款贡献;Q3单季度存款规模略降24亿。

   息差基本稳定。我们测算,3Q23净息差为1.53％,较1H23略降1BP,较2022年下降23BP。资产端,生息资产收益率较1H23下降2BP至3.65％;负债端,计息负债成本率2.14％,较1H23略升1BP。展望全年,息差仍然承压。

   3、资产质量向好,核心一级资本充足率提升。

   资产质量向好。截至2023年9月末,不良贷款率为1.33％,较23H1下降1BP,较年初下降10BP;23H1关注贷款率1.5％,较2022年末下降11BP;23H1逾期贷款率1.67％,较2022年末大幅下降59BP。拨备覆盖率为215.23％,较23H1下降2.42个百分点;拨贷比2.86％,较23H1下降5BP。

   核心一级资本充足率提升。截至2023年9月末,核心一级资本充足率、一级资本充足率分别为9.25％、12.28％,分别较23H1提升0.06和0.01个百分点;

   资本充足率13.46％,与23H1持平。

   投资建议:盈利增速平稳略降,资产质量向好。北京银行作为城商行龙头,北京区域优势明显,息差基本企稳,资产质量向好。我们维持其0.5倍23年P/B目标估值,对应5.9元/股,维持"强烈推荐"评级。

   ?风险提示:金融让利,息差收窄;资产质量恶化。