长盈精密(300115):Q3业绩环比扭亏,新能源与消费电子业务发展向好-三季点评

事件:公司发布2023三季报,23Q1-Q3实现营收97.91亿元,同比下降11.10％;实现归母净利润0.02亿元,同比增长101.38％(扭亏);实现扣非归母净利润-0.76亿元,同比增长29.50％;23Q3实现营收38.81亿元,同比下降1.36％;实现归母净利润1.33亿元,同比下降14.17％;实现扣非归母净利润1.07亿元,同比下降30.05％。

   净利润环比扭亏,盈利能力明显修复:

   23Q3公司实现营收38.81亿元(YoY-1.36％,QoQ+33.77％),实现归母净利润1.33亿元(YoY-14.34％,环比扭亏),实现扣非归母净利润1.07亿元(YoY-30.20％,环比扭亏)。上半年受智能手机、平板、笔电等终端出货下行因素影响,公司消费电子业务收入同比下滑25％,同时新能源业务增速相对放缓,随着下半年业务复苏,产能利用率提升,公司利润率明显修复,23Q3毛利率21.46％(YoY+3.86pct,QoQ+3.86pct),净利率3.91％(YoY-0.23pct,QoQ+5.11pct)。费用端来看,23Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.01％/5.11％/8.05％/1.63％(YoY+0.13/0.23/0.32/

   4.49pct,QoQ-0.17/-1.85/-3.06/+3.10pct)。

   消费电子业务逐步复苏,新能源业务保持高速增长:

   (1)消费电子业务:23Q3实现营收27.14亿元(QoQ+35.86％),环比明显回升。据9月13日募集说明书(注册稿),公司近年来配合客户供应折叠机型的关键零部件并实现北美大客户新型号笔电项目量产,同时在AR/VR领域与核心客户建立了长期战略合作关系。Canalys最新数据显示,受益于厂商库存状况改善及新品推出,23Q3全球智能手机出货量同比下滑1％,降幅有所收窄;IDC数据显示中国折叠屏手机出货量同比增长90.4％,环比增长56.4％。今年6月苹果发布其首款MR产品VisionPro,并计划明年初上市;10月31日,苹果发布了新款MacBook

   Pro和iMac,均搭载同时新发布的M3系列芯片,该系列芯片为首批采用3nm工艺技术制造的PC芯片。随着下半年消费电子传统旺季到来,大客户新品陆续发售,公司有望持续受益。据9月13日募集说明书(注册稿),公司拟投资8亿元(其中募资5亿元)投入智能可穿戴设备AR/VR零组件项目,达产后预计新增年产能83.20万套,占现有产能的200.00％。

   (2)新能源业务:23Q3实现营收9.96亿元(YoY+92.57％),保持高速增长,单季度营收占比提升至25.66％。据9月13日募集说明书(注册稿),a)新能源电池结构件领域,公司定位于"动力/