三旺通信(688618):单季度毛利率创近三年新高,端到端全栈式转型持续推进

事件:公司10月30日晚发布《2023年第三季度报告》,公司实现营业收入3.09亿元,同比上升40.9％;归属上市公司股东的净利润0.77亿元,同比上升24.5％;归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.66亿元,同比上升40.6％。公司实现EPS(基本)1.03元。

   1、利润维持高速增长,单季度毛利率创近三年新高单季度来看,2023Q3,公司实现营业收入1.10亿元,同比上升24.2％,环比下降13.3％,主要原因系下游终端应用市场需求较为旺盛,公司订单充足且持续增加,营业收入较去年同期稳步增长;归母净利润0.37亿元,同比上升16.1％,环比上升30.3％;扣非归母净利润0.32亿元,同比上升29.1％,环比上升24.0％,主要原因系主营业务收入增长,净利润较去年同期增长,而理财投资收益和政府补助金额较去年同期减少所致。

   若剔除股份支付费用的影响,2023Q3,归母净利润0.40亿元,同比增长24.4％;

   扣非归母净利润0.34亿元,同比增长39.8％。2023Q1-Q3,归母净利润0.84亿元,同比增长36.9％;扣非归母净利润0.74亿元,同比增长56.9％。

   2023Q3公司毛利率达到62.57％,同比上升1.64个百分点,环比上升10.59个百分点,创近三年新高。我们认为,随着公司从过往单一的通信产品提供商向场景化的软硬件产品解决方案提供商转型,公司或将更加重视具有战略意义或附加价值的优质业务,在保证利润率的条件下实现高质量发展。

   2、下游终端应用市场需求旺盛,新型工业化拉动迎来新机遇2023年前三季度,按行业板块,①智慧能源收入11,386.82万元;②工业互联网收入7,958.36万元,同比增长213.43％;③智慧交通收入5,620.72万元,同比增长76.93％;④智慧城市收入2,383.58万元。按产品结构,①工业交换收入22,065.32万元,同比增长27.57％;②工业网关收入2,772.60万元,同比增长26.14％;③工业无线收入973.19万元;④解决方案收入4,176.63万元。

   三旺通信开创性提出"HaaS硬件即服务"理念,直接受益于新型工业化带来的工业领域数字化转型机遇。

   风险提示:产品研发风险、原材料供给波动风险、市场拓展不及预期风险、限售解禁风险。