协鑫能科(002015):进军光储充算赛道,布局液冷超充领域

华为液冷超充全方位战略级合作伙伴,已布局长三角、大湾区及郑州。

   公司进军光储充算赛道后,瞄准移动能源的广阔市场并快速与多方达成合作。6月29日,公司与华为数字能源已就"储充光云"一体化液冷超充网络建设达成全方位合作,规划3年内在长三角和大湾区建设运营50个全液冷超充站1。7月19日,协鑫集团、华为数字能源与郑州市政府签署战略合作框架协议,围绕"超充之城""算力之城"、城"抽水蓄能"等领域,三方将通力合作,为河南构建光储充和储充算一体化的源网荷储双体系。

   根据河南省发布加快新型储能发展的实施意见,郑州将在今明两年布局16万根充电桩,协鑫集团将携手华为在郑州落地多个新能源全产业链项目2。根据华为数字能源近日消息,全液冷超充技术已经实现充电"一秒一公里"、设备可靠性高、使用抽命长、匹配所有车型、来车即充的优势。

   公司作为华为全液冷超充战略级合作伙伴,有望依托自身能源企业优势,在充电桩领域实现弯道超车。

   集团全产业链覆盖产生协同效应,提升公司在风光储充领域的竞争力。协鑫集团覆盖光伏产业链上、中、下游,提供光伏高效电池、差异化组件、电站EPC、储能系统、综合能源系统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售等一站式服务,具备绿色能源运营和综合能源服务经验。近日,由苏州交投集团联合协鑫集团共同建设的江苏省高速公路服务区首座"光伏+储能+超快充"技术三位一体有机结合的新能源汽车补给站,在常台高速白洋湖服务区正式投入使用。电站分为东、西两座,可同时容纳20辆新能源汽车进行充电,全年预计可服务新能源车20万辆3。全产业链覆盖形成的协同效应,将有效提升公司在风光储充一体化领域的竞争优势。

   投资建议:预计公司2023-2025年实现营业收入分别为121.17、151.51、174.36亿元,同比增长13.4％、25％、15.1％;实现归母净利润分别为12.57、16.55、19.84亿元,同比增长85％、31.6％、19.9％。对应EPS为0.77、1.02、1.22元,PE为16.7、12.7、10.6倍,维持"增持"评级。

   风险提示:宏观经济下行风险;换电车辆投放不及预期风险;移动能源业务拓展不达预期风险;燃料价格持续走高导致毛利率下滑风险;清洁能源项目建设进度不及预期风险;政府审批风险