中国天楹(000035):拟推出股权激励计划,重力储能业务加速推进-事件点评

事件:2023年10月9日,公司披露2023年股票期权激励计划(草案),公司本激励计划拟授予的股票期权数量为5093万份,约占本激励计划草案公告时公司股本总额252378万股的2.0180％。

   股权激励绑定核心人才,业绩考核彰显发展信心。公司本次激励计划的业绩考核年度为2023-2026年,公司业绩满足净利润或营业收入触发值之一即达到触发条件:1)营收:23-26年触发值分别为73.70/96.48/115.91/139.36亿元,所对应的同比增速为+161％/+31％/+20％/+20％。2)净利润:23-26年目标值分别为7.98/11.97/17.96/26.93亿元,所对应的同比增速为+317％/+50％/+50％/+50％,触发值为5.46/8.38/12.57/18.85亿元,所对应的同比增速为+185％/+53％/+50％/+50％。

   如东首个重力储能项目并网在即,多个重力储能项目积极推进。根据公司官网,23年9月底公司投资建设的全国首个重力储能示范项目——如东100MWh重力储能项目主体工程顺利封顶,正式步入并网倒计时,此外正在投资建设项目还包括通辽、张掖等多个重力储能项目。新签项目方面,23年以来公司分别与河北省怀来县、甘肃省金塔县、山西省右玉县政府签订重力储能相关合作协议,计划投资建设张家口怀来100MWh重力储能项目、甘肃金塔150MW/600MWh重力储能电站及相关产业项目、100MWh重力储能项目。此外,公司"100MWh重力储能成套装备"入选国家能源局能源领域首台(套)重大技术装备(项目)清单,标志着公司重力储能在国家层面获得充分认可。

   投资建议:考虑到公司海外环保业务加速推进,重力储能项目有望贡献业绩增量,我们上调公司业绩预期。预计23-25年公司归母净利润为7.02/10.57/13.57亿元,同比+468.9％/+50.4％/+28.4％,对应PE为20.2/13.4/10.4,维持"买入"评级。

   风险提示:储能项目推进不及预期;海外项目投资风险;政策变化风险。