国睿科技(600562):雷达业务稳步增长,H1业绩创下新高-2023年中报点评

报告摘要

   事件:公司8月30日公告,2023HI实现营收(15.58亿元,+5.56％),归母净利润(3.35亿元,+14.10％),毛利率(34.88％,+2.70pcts),净利率(21.4g％,+1.57pcts)。23Q2实现营收(9.86亿元,同比+10.97％,环比+72.24％),归母净利润(2.23亿元,同比+7.29％,环比+97.92％),毛利率(34.6g％,同比-1.67pcts,环比-0.52pcts),净利率(22.5g％,同比-0.80pcts,环比+2.99pcts)。

   背靠电科14所,雷达装备技术水平国内领先。公司是电科14所下属唯一上市平台,聚焦于"雷达装备业务"、"工业软件及智能制造业务"及"智慧轨交业务"的布局和发展。在雷达装备业务方面,公司以子公司国睿防务及南京恩瑞特为业务主体,主营防务雷达、气象雷达及空管雷达的研制生产;在工业软件及智能制造领域,公司依托国睿信维提供全生命周期工业软件及智能制造硬件综合解决方案;在智慧轨交业务方面,公司下属恩瑞特产品包括第三代CBTC信号系统、新一代有轨电车运行控制系统等。公司以服务国家制造强国战略和推动国防军工创新发展为使命,立足"军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量"三大定位,努力提升治理水平和经营质量,聚焦高质量发展目标。

   雷达业务稳步增长,H1业绩创下新高。2023HI实现营收(15.58亿兀,+5.56％)有所增加,主要系2023HI防务雷达和工业软件业务交付良好,收入平稳增长所致,归母净利润(3.35亿元,+14.10％)、净利率(21.4g％,+1.57pcts)创下重组以来新高,主要系期间费用率(8.24％,-0.50pcts)下降所致。单看23Q2实现营收(9.86亿元,同比+10.97％,环比+72.24％),归母净利润(2.23亿元,同比+7.29％,环比+97.92％),同比-0.80pcts,环比+2.99pcts)。总体看Q2营收业绩同比环比均有提升。

   分业务来看:

   1、雷达装备业务:2023HI收入(11.85亿元,+6.10％)实现稳步增长,收入占比(76.04％,+0.39pcts)小幅提升,板块核心子公司国睿防务营收(10.25亿元,+16.39％),实现净利润3.15亿元(+18.60％)。主要是公司推进多个重要军贸项目对外交付,军贸业务业绩贡献明显增加。其他雷达业务进展:①成功签约韩国P波段、L波段风廓线雷达,完成巴西X/Ka双波长双极化多普勒云雨雷达现场架设并进入试运营阶段;②国内方面,公司成功取得常规某型空管雷达和引进某型空管雷达延寿两个项目,中标某雷达配套融合软件、某雷达基础设施和器材建设等项目;③首次承接某情报雷达装备大修任务,统筹迭代优化、稳步推进实施;④在气象综合观测系统领域,顺利完成江苏协同二期项目和X波段双偏振雷达交付。

   2、工业软件及智能制造业务:2023HI收入(1.37亿元,+17.88％)有所增长．收入占比(8.81％,+0.92pcts)小幅提升。2023HI,公司成功中标海康威视自主PLM2.0底座项目,签订航空工业某成员单位设计工艺一体化项目,承接船舶多个主机厂所的数字化设计平台等项目实施工作,在航天,兵器、国防电子等其他领域取得多个重要订单。

   3、智慧轨交业务:2023HI收入(2.36亿元,-2.83％)同比下降,收入占比(15.15％,-1.30pcts)小幅下降。2023HI,公司南京5号线信号系统项目等重点项目建设有序推进,轨交工程实施能力持续提升。公司先后签订南京既有线全线网信号智能运维、南京6号线乘客信息系统等项目合同,智慧轨交新签总体稳步提升