恒为科技(603496):合作华为共建深港智算中心,智算新业务市场进一步扩大-公司点评

事件:9月20日,深圳市前海管理局与华为及其生态伙伴签署战略合作协议,华为全球云工厂赋能中心、华为大湾区人工智能产业服务中心、深港人工智能算力中心等重大项目落户前海。

   深港人工智能算力中心项目落地,包含四大建设体系和三大功能。此次深港智算中心项目落地点在南山前海,融合了南山区科研生态优势和宝安区产业集群优势,将进一步推动AI技术与实体经济(工业制造业为主)的融合,促进人工智能的产业化应用。此次智算中心建设项目明确了四大建设体系,在建成后将提供三大主要功能:

   建设体系:算力基础设施、网络体系、安全体系、运营体系;

   三大功能:算力资源供给、算力调度、算力验证及适配。

   公司与华为合作落地,智算新业务拓展进程加速。此次智算中心项目,是深圳市前海管理局、华为、恒为、海南怡和签署四方战略合作协议,其中公司作为算网可视化及运维科技提供商,主要负责智算中心的产品和解决方案,海南怡和主要负责提供发电和智算中心等领域的集成、服务、投资与解决方案、运维方案。

   继与中贝通信合作智算业务后,与华为和前海的合作进一步加速公司在智算业务的落地,验证其智算新业务拓展能力和市场接受度。我们预计,未来伴随大小模型训练需求的进一步落地,智算中心加速推进,公司新业务拓展有望迎来增长黄金期。

   华为全球云工厂设定工业大模型计划,背靠深圳面向港澳,未来算力需求空间庞大。前海管理局与华为云签署战略协议共建全球云工厂赋能中心,构建工业大数据、训练工业大模型、服务产业大集群,一方面推动前海新质生产力发展,另一方面也助推香港新型工业化战略。

   背靠深圳:云工厂将根据深圳自身产业链优势,率先聚焦电子电路应用场景,促进企业智能化转型,涉及产业运营商、云盟工厂、设计服务商、元器件供应商、物流供应商等多方资源,智能化所需的算力体量庞大;

   面向港澳:云工厂是华为在工业领域的融合创新,是向香港提供算力的重要渠道之一,伴随香港未来AI进程逐步加快,算力需求有望持续增加。

   投资建议:公司是国内优秀的网络可视化及智能系统平台提供商,产品与技术布局蓄势待发,未来伴随AI算力需求及数据要素重要性不断提升,公司有望实现高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入为10.11/14.47/18.82亿元,归母净利润为1.31/2.32/3.34亿元,对应PE分别为47/27/19倍,维持"买入"评级。

   风险提示:市场竞争风险,下游需求受政策影响风险,供应链风险。