江南水务(601199):深耕地方水务工程,转型智慧水务进行时-公司简评报告

联合华润开拓新能源领域:公司与无锡华润燃气共同投资设立江苏润澄

  新能源,共同投资建设和运营公司水厂和污水处理厂光伏发电业务、其

  他用户分布式光伏、储能等综合能源项目,并于2023年上半年与无锡

  华润燃气签订了光伏发电项目投资协议。光伏发电业务将有望加强公司

  业务的覆盖能力,开拓新的利润增长点。

   投资建议:由于政策驱动,地方政府的投资需求将有望带动公司工程收

  入持续增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别15.31、18.02、

  20.94亿元,归母净利润分别为3.51.4.24、5.09亿元,EPS分别为0.38、

  0.45,0.54元。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:宏观环境不及预期、新业务研发不及预期、市场竞争加剧。