楚天龙(003040):各业务持续推进,深度参与数字人民币生态体系建设

事件:公司发布2023年半年报,23H1实现营收6.76亿元,同比下降2.15％,归母净利润6451万元,同比下降9.33％,扣非归母净利润6179万元,同比下降8.88％;23Q2实现营收3.50亿元,同比下降18.25％,归母净利润2128万元,同比下降29.95％。

   公司生产工艺先进、从业经验丰富、客户资源优质,核心竞争力突出公司打造智能卡多样化产品矩阵,竞争优势明显。在金融领域,公司取得了中国银联、Visa、MasterCard、美国运通、JCB、大莱等国内外六大金融卡安全组织的认证。公司为大型国有商业银行、股份制银行、城商行、农信社等200余家银行单位提供借记卡、贷记卡、自助制卡设备、智慧金融终端等产品与服务,始终保持国内银行IC卡领域的市场优势地位。公司为各大银行提供IC卡产品的设计、研发、生产到出货售后的一条龙服务,多款原创设计产品实现了全市场首发,多个项目为国内全市场独家发行。在社保领域,近十年以来,公司社保卡销售量占当年新增社保卡持卡人数的比例较高,稳居社保卡细分领域龙头地位。在通信领域,公司向中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等四大移动通信运营商提供通信卡、物联网卡等产品,主要产品中标份额始终保持第一梯队。在数字人民币相关产品与技术服务领域,公司在数字人民币用户侧、受理侧、系统侧具备较为领先的产品技术与研发能力,密切配合运营机构和行业应用方打造具有示范效应的亮点工程,加入"青岛数字金融产业联盟",参与多个全国首创、首发、首批数币试点项目,提供深圳市深圳通有限公司联合多方推出的国内首创"数字人 民币联名卡"、青岛轨交"无网无电"支付的数字人民币SIM卡硬钱包、成都大运会徽章主题硬钱包等,积极推动数字人民币在普惠金融、跨境支付、民生保障、交通出行、零售交易等领域的应用场景落地,深度参与我国数字人民币生态体系建设。

   盈利预测与投资建议:公司作为智能卡行业的领军企业,生产工艺先进、从业经验丰富、客户资源优质;在第三代社保卡换卡、数字人民币持续推广的背景下,未来有望持续受益;通信领域同样充满机遇,叠加数字身份、数字货币应用的通信产品和方案前景广阔。预计公司23-25年归母净利润为2.02/2.22/2.40亿元,维持"增持"评级。

   风险提示:社保和金融支付行业电子化趋势带来的风险;原材料价格波动的风险;新技术研发及商业应用不达预期;股东减持风险等