利尔化学(002258):"普草"价格拉低业绩,"精草"项目进展顺利-2023年中报点评

风险因素;草铵膦价格持续下跌;在建项目进展不及预期;出现成本大幅下降

  的新工艺;精草铵膦技术扩散。

   盈利预测、估值与评级:目前草铵膦行业正逐步从"普草"向"精草"过渡,

  我们预计公司有望凭借其工艺成本优势以及快速布局占据"精草"龙头地位。

  考虑到草铵膦价格大幅下滑,"精草"替代的行业转折点仍待明确,我们调整

  公司2023-2025年归母净利润预测至9.11/11.74/14.09亿元(原预测为14.75

  /15.57/20.72亿元),选取主营产品相似的扬农化工、贝斯美、中旗股份作为可

  比公司,根据Wind--致性预测,可比公司2023年平均估值为16xPE,给予公,

  司2023年16xPE,调整公司目标价至18元(原为28元),维持"买入"评

  级。