新巨丰(301296):份额提升驱动成长,产业整合落地在即-2023年中报点评

风险因素:公司收购及整合不及预期;原材料价格大幅上涨;无菌包装市场竞

  争加剧;无菌包装行业需求增速放缓;行业或客户暴露食品安全问题。

   投资建议:仅考虑公司内生性增长,鉴于下游乳制品行业需求偏弱,我们下调

  2023-2025年收入预测至18.7亿/23.9亿/29.7亿元(原预测:20.8亿/27.3亿

  /34.2亿元),下调2023-2025年归母净利润预测至2.1亿/2.7亿/3.4亿元(原

  预测:2.3亿/3.1亿/4.0亿元),对应2023-2025年EPS预测为0.49/0.65/0.81

  元/股。参考可比公司2023年PE估值水平(奥瑞金15x;宝钢包装24x;异兴

  股份16x,基于wind一致预期)

  ,考虑到公司国产替代加速,业绩增长确定性

  强,收购纷美落地在即,预计增厚公司利润,给予公司2023年38xPE,对应.

  目标价19元(原:21元)

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  维持"买入"评级。