中化国际(600500):环氧树脂下行拖累短期业绩,芳纶和PA66等新材料突破放量打开成长空间

投资分析意见:考虑到公司主营产品环氧树指价格景气持续走弱,下调公司2023-2025年归母净利

  润分别为07.10.5.14.1亿元(前值为9.0、14.5.17.4亿元),当前市对应PB分别为1.06.

  1.00、0.93倍,可比公司阳谷华泰、神马股份、聚合顺2023年平均PB估值为1.24倍(Wind-致

  预期),给予公司2023年PB估值1.24倍,对应当前市值上行空间约17％,维持"增持"评级。

   风险提示:碳三产业链等项目投产不及预期;原材料价格大幅上行;下游需求不及预期。