远光软件(002063):Q2电网招标延期,关注DAP全年推广情况-2023年半年报点评

[Table_Summary]事件:2023年8月24日,远光软件披露2023年半年报。公司2023年上半年实现营业收入10.83亿元,同比增长20.97％;实现归母净利润8974万元,同比增长3.64％;实现扣非归母净利润7912万元,同比下降0.36％。

   Q2受电网巡视影响收入增速有所放缓。2Q23公司实现收入6.27亿元,同比增长18.27％;实现归母净利润0.82亿元,同比增长3.51％。公司Q2营收增速下滑主要原因为国网巡视导致招标延期。公司研发费用率为30.45％,同比增长2.55pct主要原因为公司分包了部分非核心研发模块导致外协费用提升。

   数字企业增长符合预期,DAP在省管产业单位持续深化应用。报告期内,数字企业业务实现收入8.81亿元,同比增长24.99％,符合预期。国网方面:1DAP公司持续对DAP产品进行迭代优化,开展了辽宁、山西省管产业单位企业核心资源管理领域深化应用;2)财务业务公司支撑国网财务部初步建成"中台+微服务+云架构"的智慧共享财务平台,在国网山东、浙江电力试点应用基础上,启动全网范围内的平台推广应用。南网方面:公司协同南网数研院参与数字南网建设,持续在计财业务、数据运营、平台及中台等领域开展服务。我们认为DAP产品仍是全年业绩的核心增长点预计下半年有望在更多省份开展推广工作。

   公司配合国网数科开展智慧能源项目建设。报告期内,公司智慧能源业务实现收入1.08亿元,同比增长6.13％。公司根据国网需求开展多个项目研发和实施:1)电力交易全面支持"网上国网"电力市场化服务专区建设2)虚拟电厂参与国网数科负荷云项目并将远光虚拟电厂平台的能力整合至该平台;3电网营销:配合国网数科开展新一代可再生补贴管理和电费结算平台建设。伴随电力市场化,公司有望凭借自身在电费财务结算的优势,协同股东国网数科,持续拓展服务能力。

   公司加入数据要素市场,开启数据运营业务探索。

   报告期内,公司数据资源整合及服务业务实现收入1748万元,同比增长21.28％。公司在数据中台、模型服务、智慧物联及数字孪生业务上加大研发投入,丰富大数据产品体系。上半年国务院印发《数字中国建设整体布局规划》并成立国家数据局,推动数据要素市场的完善和提速。公司积极响应政策要求,加入数据要素交易市场,未来有望实现电力数据的价值变现。

   投资建议:我们预计公司2023-2025年分别实现收入27.2/35.7/46.5亿元,同比增长28.1％/31.1％/30.3％;实现归母净利润4.02/5.45/7.41亿元,同比增长24.6％/35.6％/维持"买入"评级。

   风险提示:电网ERP替换的进度不及预期;项目实施周期延长。