新雷能(300593):特种电源领域快速发展,持续加大研发投入

事件描述

   新雷能公司发布2023年半年度报告。2023年上半年公司营业收入为8.87亿元,同比增长0.16％;归母净利润为1.90亿元,同比增长2.85％;扣非后归母净利润为1.76亿元,同比减少2.85％;负债合计12.56亿元,同比减少10.68％;货币资金4.23亿元,同比增长94.99％;应收账款10.43亿元,同比增长66.46％;存货9.99亿元,同比增长13.08％。

   事件点评

   特种领域快速发展,常年维持高研发投入,保持技术领先地位。2023年上半年公司特种领域实现营业收入5.88亿元,同比增长13.56％。公司整体营收增速低,主要是由于通信领域受国际经济形势及国内5G建设放缓等因素影响,通信及网络领域实现营业收入2.76亿元,同比减少18.15％。2023上半年公司研发费用同比增长29.43％达到1.63亿元,公司研发投入常年维持在同行业较高水平,有助于公司保持在行业内的技术领先地位。

   募投项目稳步推进,持续扩充产能。公司在北京、深圳、武汉、西安等地建立多条特种电源、通信及服务器电源生产线,募投项目的稳步推进,有利于提高公司生产能力,解决公司中长期的产能瓶颈,助力公司可持续发展。

   投资建议

   我们下调了公司的盈利预测,预计公司2023-2025年EPS分别为0.610.791.05,对应公司8月18日收盘价19.01元,2023-2025年PE分别为31.424.218.1,维持"买入-A"评级。

   风险提示

   军品订单不及预期;民品需求不及预期;募投项目进度不及预期。