灿瑞科技(688061):23H1业绩承压,加大研发投入谋长期发展-2023年中报点评

|风险因素:下游需求不及预期风险;市场竞争加剧风险;募投项目实施效果未

  达预期风险;毛利率下降风险;新业务布局不及预期的风险等。

   盈利预测、估值与评级:公司是国内稀缺的磁传感器标的,目前已形成丰富产

  品矩阵,下游涵盖消费电子、工业、安防等领域,产品品类向光传感器及电源

  管理芯片等延伸。2022Q4以来行业持续下行,叠加行业竞争加剧导致产品降价,

  公司业绩整体承压,我们调整公司2023/24年EPS预测至0.32/0.88元(原预测

  为2.81/4.05元,对应转增股本前4.19/6.03元),并新增2025年EPS预测为

  1.34元。参考可比公司估值(圣邦股份、南芯科技、纳芯微、艾为电子、希荻

  微、力芯微wind-致预期2024年平均PE为56倍),基于2024年PE=56

  倍,给予目标价49元,维持"买入"评级。