元力股份(300174):发布事业合伙人持股计划,激发公司长期成长活力-点评报告

基本事件7月7日,公司发布事业合伙人中长期持股计划(草案),公司发布事业合伙人持股计划,实施期限为十年(2024-2033年),各期具体参与人员和金额由公司董事会确定。

   发布合伙人持股计划,激发核心管理团队动力公司公布事业合伙人中长期持股计划(草案),本计划实施期限为十年,自2024年1月1日-2033年12月31日止。每一年度实施一期,各期滚动设立、相互独立。公司董事会根据各年度核心人才吸引、激励、保留的实际需要,确定各期事业合伙人中长期持股计划的具体参与人员和金额。参与对象在任一存续时点持股总额累计不得超过总股本的10％,在任一时点持股累计不得超过股本总额的1％。我们认为计划实施有助于调动核心管理团队积极性,激发长期成长活力。

   预计Q2销量恢复正常,全年增长无忧预计销量业绩略承压,全年成长可期。Q1木质活性炭下游客户库存周期变化销量出现阶段性波动,目前下游开工正常,预计Q2以后销售量恢复正常;预计食品饮料等优势领域木质炭产品均价保持稳定,战略性拓展垃圾焚烧、水处理等新领域,综合龙头控价能力较强;同时生物质硬炭等储能材料加速推进,看好23年公司业绩成长。

   木质活性炭龙头,炭、硅业务双轮驱动,新型储能材料大有可为公司为木质活性炭龙头,炭、硅业务保持稳健。公司22年木质活性炭产能超12万吨(市占率30％+),食品饮料等传统粉状炭应用领域优势稳固,同时环保用竹基颗粒炭产能有序拓张,有望逐渐替代煤质活性炭,活性炭业务成长动力充足,基础化工业务市占率有望不断提升。公司生物质硬炭等新型储能材料稳步拓展,产业化进程有望实现"从0到1"的落地,储能材料第二成长曲线大有可为。

   投资建议预计公司23-25年实现营收22.69/26.01/31.35亿元,同比+16.32％/+14.59％/+20.54％,实现归母净利2.60/3.12/4.15亿元,同比+15.62％/+20.15％/+33.22％,对应EPS为0.71/0.86/1.14元,对应PE24/20/15X,维持"买入"评级。

   风险提示下游需求超预期下滑,产品及原材料价格大幅波动,产能扩张速度不及预期。