有友食品(603697):产品矩阵持续丰富,渠道区域扩张进行中

完善产品矩阵,强化营销力度品牌端:今年计划增加消费者互动等品牌营销活动,如篮球赛、品牌宣传日及学校活动等,提升品牌力影响力。产品端:公司逐步加大非凤爪品类扩充,近年培育出猪皮晶、竹笋两大重点非凤品类,产品结构调整为1+2+N,巩固原有凤爪基础上,继续开发豆干、鱼类、预制菜等新品;新品方面,玩味花生目前处于铺货阶段,魔鸭食客处于上市推广阶段,后续将优化调整新品上市配套政策、动销及售后服务,有望加速新品推进节奏。成本端:原材料保持平稳,整体可控。

   发力新零售渠道,省外扩张节奏加快公司战略:1)调整管理重心,强化川渝以外市场,继续加快省外扩张节奏,重点开拓华东区域;2)设立专门部门负责零食专营渠道、便利系统等新零售渠道对接和深挖;积极布局线上渠道,管理团队迁往杭州,线上开拓布局节奏加快,有望快速起量;3)积极参与行业论坛、展会,多渠道增加与经销商、消费者互动,调动经销商积极性,提升品牌力。

   盈利预测根据最新股本,预计2023-2025年EPS为0.51/0.64/0.77元,当前股价对应PE分别为18/14/12倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示宏观经济下行风险、新品推广不及预期、原材料上涨风险、大单品增长不及预期等。