博纳影业(001330):2023年新片发布会召开,重点内容或陆续释放

公司动态

   公司近况

   博纳影业6月11日在上海举行"讴歌伟大时代,描绘美好生活——2023博纳影业新片发布会",共发布20部电影、5部剧集片单,我们认为公司内容储备整体丰富,重点影片或陆续释放、带动公司迈入新的内容周期。

   评论

   《别叫我"赌神"》《少年时代》2023暑期档待映,《爆裂点》《上甘岭》有望年内推出。公司此次介绍的电影项目中,周润发、袁咏仪主演的剧情家庭片《别叫我"赌神"》已定档6月21日;陈凯歌导演、讲述过去年代少年故事的青春题材片《少年时代》此次宣布定档8月17日暑期档。除已定档内容外,我们预计林超贤执导的警匪动作片《爆裂点》有望国庆档上映,刘伟强执导的革命题材电视剧《上甘岭》亦有望年内播出;古装战争片《阿麦从军》、奇幻喜剧片《实习爱神》亦有望在年内上映。

   公司表示其他待上映影片还包括古典爱情片《红楼梦之金玉良缘》、谍战悬疑片《刀尖》、奇幻动作片《传说》。我们认为公司此前内容上映节奏受到疫情等外部因素影响,而伴随内容常态化趋势日渐清晰,储备项目或逐步进入定档和产出周期,带动公司业绩增长。

   即将启动及开发中电影项目多样,涵盖重点题材和多元类型。即将启动项目:林超贤执导的《红海行动2:虎鲸行动》,前作票房36.5亿元,为主旋律影片代表作,公司表示续集将在剧本和制作上进一步打磨升级;刘伟强执导的《克什米尔公主号》、庄文强执导的《枭雄》、陈国辉执导的《汶川大地震》、程耳导演的《人鱼》及韩寒导演新片亦已开始筹备。发展中项目:包括科幻题材《三星堆:未来启示录》、反恐题材《巴达尔行动》、警匪片《飓风行动》、谍战片《龙潭虎穴》、商战题材《股市之狼》以及智取威虎山系列第二部《智取威虎山前传》。我们认为公司夯实工业化优势、重点产品线持续开发,并积极布局多类型影片,片单兼具宏大主题和现实题材,构成日益多元。

   推进"三大、三小、三剧集"创作格局,剧集或逐步贡献增量、丰富内容结构。公司此前表示未来三年将形成"三大片、三小片、三剧集"的创作生产格局,即每年三部主投主控大片、三部中小成本影片,三年供应9部以上剧集。剧集方面除了《上甘岭》之外,公司此次亦公布多个项目,包括反恐动作剧《我为你牺牲》、商业历史剧《中国战机》、悬疑爱情剧《狩猎时刻》、现代轻喜剧《拾光咖啡厅》。我们认为剧集业务布局是公司基于自身内容创作能力的深化延展,有望进一步丰富内容产出结构,提升经营效率和竞争力。

   盈利预测与估值

   维持2023、2024年盈利预测。当前股价对应28.2倍2023年P/E。维持跑赢行业评级和目标价12.50元,对应38倍2023年P/E、33.8％上行空间。

   风险

   内容定档节奏不确定性,重点影片票房表现不及预期,行业竞争加剧。