奥比中光(688322):立足3D视觉传感,扩展机器人之眼应用-公司简评报告

持续拓展3D应用市场。公司主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司持续拓展应用领域,在生物识别(刷脸支付、智能门锁门禁、身份识别等)、AIoT(商用服务＆家用扫地＆工业机器人、智能交通、家庭娱乐等)、消费电子(智能手机、智能电视等)、工业视觉等市场上实现了多项具有代表性的商业应用。

   全栈式、全领域3D视觉感知技术筑牢企业护城河。公司对3D视觉感知技术进行全领域、全栈式的研发布局,纵向具备从底层到应用层、软硬件一体化的系统级开发设计能力,横向具备不同技术路线间相互借鉴和促进的研发创新能力。近年公司承担多项国家级、省级重大项目建设任务,获得多个3D视觉相关的荣誉奖项。截至22年底,公司累计申请专利1,495项,取得授权专利640项,其中发明专利授权254项。

   依托3D视觉感知技术,打造智能终端"机器之眼"。AIGC、ChatGPT等新兴AI技术的应用与普及,促进人工智能行业快速发展。根据Statista数据,2021年世界人工智能市场规模为956亿美元,预计2030年将达到1.8万亿美元,2021-2030CAGR为39％。人工智能成为物联网、机器人技术等的主要驱动力,3D视觉感知技术助力各类终端更好地识别感知、处理分析三维世界。根据Yole报告数据,2020年全球3D视觉感知市场规模约为67亿美元,预计到2027年市场规模将达到167亿美元,2020-2027CAGR13.9％。

   与多家下游公司合作,完善AIOT机器人产品。商用服务机器人领域,公司已与云迹科技、擎朗智能、普渡科技等多家服务机器人客户实现了业务合作,覆盖了智能工厂、仓储物流等多个应用场景;家用扫地机器人领域,公司与领贝机器人合作,该公司发布的新品M10系列自清洁扫拖机器人,搭载了公司自研的隐藏式MS200dToF激光雷达,为扫地机智能路径规划提供精确的环境信息;工业机器人领域,公司推出了工业级dToF单线激光雷达,可用于工业AGV＆AMR导航避障。

   投资建议:公司2023-2025年收入分别为5.46/8.23/11.8亿元,同比增长55.90％/50.81％/43.43％,净利润分别为-2.15/-0.28/0.97亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:公司产品在机器人行业渗透缓慢。